在2026年IMF-世界银行年会期间，双方就桥接机构资本与代币化基础设施以推动区域增长展开深入探讨。
全球金融架构正在经历深刻变革。随着代币化资产、央行数字货币（CBDCs）和稳定币重塑传统界限，区域枢纽正寻求创新方式以连接资本市场并简化跨境支付流程。
在曼谷举行的2026年IMF-世界银行年会之际，由FinCity.Tokyo主办的媒体圆桌会议上，知名经济学家、金融当局代表及金融科技专家齐聚一堂，共同探讨东京和泰国如何通过先进的数字金融和代币化技术，共同构建东盟下一个金融走廊。
**代币化的战略必要性**
代币化——即在分布式账本技术（DLT）网络上为传统货币、政府债券、股票或实物资产附加可编程逻辑——已从理论探讨迈向实际实施阶段。
据FinCity.Tokyo政策研究主管兼索尼金融集团执行经济学家井上哲也（Tetsuya Inoue）称，代币化弥合了现有金融工具与即时结算机制（如券款对付，PvD）之间的差距。
然而，井上强调，金融行业仍处于过渡阶段。作为遗留基础设施（如中央证券存管机构和传统清算所）与新兴代币化平台必须暂时双轨并行。
井上在圆桌讨论中指出：“”代币化意味着这些现有资产或现有货币上附加了某些程序，使得执行像即时券款对付这样的特殊交易成为可能。”
**全球视角与多边一体化**
包括国际货币基金组织（IMF）、世界银行、国际清算银行（BIS）和亚洲开发银行（ADB）在内的全球金融机构越来越强调，代币化是减少跨境摩擦的重要杠杆。
诸如Project Agorá等项目（探索如何将商业银行代币化存款与批发央行货币在统一账本上整合）凸显了全球向消除结构性延迟转变的趋势。
同样，像Project mBridge这样的多边平台（连接泰国、中国香港、中国和阿拉伯联合酋长国）展示了批发CBDCs如何能将结算时间从数天缩短至几分之一秒，同时绕过昂贵的代理银行网络。
国际机构和金融稳定监管机构指出，虽然代币化提供了前所未有的效率，但需要谨慎的监管对齐。
IMF和世界银行反复强调，扩大代币化资产和跨境稳定币的规模需要健全的框架，以打击洗钱、反恐融资（AML/CFT）并减轻监管套利。
**东京与泰国：互补的优势**
东京与泰国之间的合作结合了两个高度互补的金融生态系统。
日本拥有深厚的金融市场、机构资本以及由金融服务局（FSA）监督的渐进式监管环境，其为加密资产、证券型代币和私营部门稳定币提供的结构化法律框架为数字资产创新奠定了安全基础。
与此同时，泰国拥有先进的零售支付互操作性，以泰国央行的二维码标准化和新加坡的PromptPay-PayNow双边零售连接为代表。
此外，泰国在现实世界资产（RWA）代币化方面处于领先地位，成功执行了完全符合SEC合规要求的房地产、黄金和碳信用额首次代币发行（ICO）。
井上指出，泰国是零售支付效率和标准化的宝贵范例；而日本GFTN代表董事木户武志（Takeshi Kito）则指出，东京的核心优势在于其庞大的资本和资产市场，当与泰国充满活力的数字经济相连时，可以释放巨大的跨境投资机会。
**克服障碍：信任、监管与互操作性**
尽管潜力巨大，但专家小组一致认为，在东京-泰国金融走廊达到完全成熟之前，必须清除几个关键障碍：
1. 监管碎片化：泰国的监管监督分散在泰国央行（BOT）、证券交易委员会（SEC）和保险委员会办公室（OIC）之间，而日本则在一个统一的监管机构（FSA）下运作。协调传统资产法律与数字资产法令之间的规则仍是当务之急。
2. 基础设施信任：用户和机构参与者对传统清算系统保持着深厚的信任。在代币化基础设施中建立同等的信任需要透明的治理、稳健的网络安全以及明确的法律最终性。
3. 跨境合规与欺诈预防：随着即时跨境支付的加速，不法分子可能利用速度漏洞。协调一致的框架（如先进的跨境欺诈缓解模型）对于保护零售和批发参与者至关重要。
**未来之路：迈向商业化实现**
展望未来，专家预测，代币化和人工智能驱动的金融代理将在未来三到五年内从根本上改变资金在区域内的流动方式。
为了将这些技术概念转化为现实，专家小组倡导具体的公私合作，包括联合监管沙盒、贸易融资代币化试点项目，以及由两国监管机构、技术创新者和金融机构参与的跨境黑客松活动。
通过将日本稳健的机构资本与泰国灵活的数字支付基础设施相结合，东京-泰国走廊已准备好开创东盟无缝、安全且无国界的下一代金融模式。
*作者：Nongluck Ajanapanya*
*Nongluck是一位资深经济记者，报道驱动泰国和东南亚增长宏观经济学、房地产及企业投资战略。*
