在世界经济和政治不确定性加剧之际，全球各国央行继续增加黄金在其国际储备中的比重，而对美元作为世界主要储备货币的长期信心似乎正在减弱。
世界黄金协会与YouGov联合开展的《2026年央行黄金储备调查》发现，84%的受访央行认为，未来五年黄金将在国家总储备中占据更高份额，高于去年调查中的76%。
同时，74%的受访者预计，在同一时期内，美元在总储备中的占比将下降，尽管美元仍然是世界上最大的储备货币。
该调查反映出发达经济体与新兴市场经济体和发展中经济体（EMDEs）持有大致相似的观点。
大多数央行仍计划购买黄金
短期内黄金积累的趋势预计将持续。调查显示，89%的受访者认为，未来12个月内全球央行黄金储备将增加。
此外，45%的受访者表示，其所在央行在未来一年内可能增加黄金持有量，这一比例接近2025年调查的43%，是自调查开始以来记录的最高水平。
新兴市场和发展中经济体（EMDEs）仍是黄金积累的关键驱动力，该群体中约有一半的受访者预期将向储备中添加黄金，而另一半则预期持有量保持不变。
战争与地缘政治风险支撑黄金需求
调查显示，经济与地缘政治因素仍然是央行储备管理决策中的重要变量。
92%的受访者将利率水平列为影响储备管理的最主要因素，其次是地缘政治不稳定和通胀担忧。
报告指出，在本年度的调查中，地缘政治不稳定因素的排名超过了通胀担忧，这反映了伊朗冲突带来的影响。
在新兴市场经济体和发展中经济体的受访者中，对地缘政治和通胀的担忧明显高于发达经济体。95%的受访者认为地缘政治发展是一个重要因素，84%的受访者继续重视通胀风险。
黄金在危机中作为避险资产表现突出
当被问及为何持有黄金时，90%的受访者表示，黄金在危机时期的表现是最重要的因素，这是自调查开始以来记录的最高水平。
与此同时，84%的受访者认为黄金发挥着储值作用，83%的受访者表示它有助于分散储备投资组合。
在新兴市场经济体和发展中经济体中，92%的受访者认为黄金在危机期间保值的能力是其持有的重要原因，而在发达经济体中这一比例为81%。
此外，85%的EMDE受访者将黄金视为对冲地缘政治风险的工具，而发达经济体中的这一比例为56%。
调查还发现，76%的央行仍然将黄金与其他储备资产分开管理。
主要原因是黄金被视为战略资产，75%的受访者选择这一理由，高于去年的64%。
无论是购买还是持有，最受欢迎的黄金形式仍是伦敦交割金条。62%的受访者选择它们作为主要购买形式，93%的受访者选择它们作为主要持有形式。
央行分散黄金存储地点
尽管英格兰银行仍然是最受欢迎的黄金存储地点，被57%的受访者使用，但调查发现，越来越多的央行开始分散其黄金存储地点。
在过去12个月中，10%的受访者表示他们分散了海外存储地点，高于去年的2%。
另有9%的受访者表示他们增加了国内黄金存储。
展望未来12个月，9%的央行计划进一步分散海外存储地点，而7%的央行计划增加国内黄金存储。
这项于2026年2月5日至5月19日进行的2026年调查，反映了各国央行对黄金作为储备资产的持续信心，共有76家央行参与了调查。
世界黄金协会表示，宏观经济不确定性、利率、通胀和地缘政治风险仍然是促使央行更谨慎地关注分散化和储备管理的关键因素。
在一个日益动荡和不可预测的全球环境中，黄金因其安全性、流动性和潜在回报而继续受到认可——这些是央行的核心投资目标。最新调查表明，全球央行对黄金的需求在未来可能会保持高位。
Kamonchanok Teekakul
