随着战争推动的原材料、能源和运输成本上涨挤压制造商，东南亚各地的工厂开始关闭并削减岗位，暴露出蓬勃发展的电子产品出口商与家具、鞋类、塑料和本地制造等苦苦挣扎的行业之间日益扩大的鸿沟。
虽然强劲的电子产业生产帮助保持 headline 经济指标相对稳健，但经济学家和行业领袖警告称，更深的压力正在该地区中小企业中蔓延。
尽管采购经理人指数（PMI）表现积极，制造业信心却在减弱
根据标普全球的采购经理人指数，东盟制造业信心在4月仍处于正值区间，但该数据已跌至九个月来的最低水平，并标志着伊朗战争爆发后明显放缓。
位于吉隆坡的丰隆银行（AmBank）首席经济学家费尔道斯·罗斯利表示，马来西亚4月的贸易数据看似强于预期，出口以两位数增长。然而，他警告称，headline 数据掩盖了行业间的巨大差异。
罗斯利指出，整体数据的强劲掩盖了部分企业面临的严重压力，特别是因为经济的不同部分正以截然不同的速度运行。
“例如，我们预计物流、二次制造和本地建筑业将受到严重冲击。虽然其他 thriving 企业可能在国民账户暂时抵消这些数字，但微观层面的困境是真实的，”他说。
马来西亚中小企业承受巨大压力
马来西亚和菲律宾是受打击最严重的国家之一，中小企业面临的最大风险在于成本上升和需求疲软侵蚀了本就微薄的利润。
在马来西亚，该国最大的家具制造中心茂物（Muar）已有100多家小型家具工厂在近期关闭。行业人士表示，战争的影响加剧了关税措施对美国出口造成的压力。
向美国出口所有产品的TKL家具老板杰弗里·吴表示，随着运营商难以吸收不断上升的成本，小型工厂正在一家接一家地倒闭。
“小型工厂开始一家接一家地关闭。在我们周围，历史悠久的大型工厂也在关闭，因为它们再也无法承受这种压力，”他说。
“小型运营商再也无法承受挤压，因此不得不关闭。那些在过去几年盈利的老公司选择关闭并将资产变现，而不是让资金继续流失。”
货运中断延迟出口交付
位于马来西亚南部的柔佛家具协会主席史蒂夫·昂表示，战争的影响不仅限于直接卷入冲突的国家。
他表示，全球货运运输受到严重干扰，推高了运输成本，并促使外国客户推迟提货。
马来西亚制造商联合会5月的一项调查显示，在225名受访者中，28%的人已减少员工或计划减少员工，这是危机的直接结果；72%的人表示其业务状况恶化。
菲律宾因制造业失业而受创
在菲律宾，政府数据显示，3月份工厂削减了约21.7万个岗位，占该国制造业劳动力的5.8%。
该国制造业PMI也陷入收缩区域，使其成为东盟六大经济体中最弱的。
英国潘特恩宏观经济公司（Pantheon Macroeconomics）新兴市场亚洲首席经济学家米格尔·昌科表示，菲律宾制造商面临需求和供应两方面的压力，因为更高的能源成本影响了生产成本和消费者购买力。
他表示，菲律宾比一些邻国更脆弱，因为其出口部门从人工智能硬件繁荣中受益较少，而人工智能硬件繁荣支撑了该地区其他部分的电子和零部件出货。
昌科补充说，菲律宾政府的政策缓冲空间比一些区域同行更薄，包括比印度尼西亚和马来西亚等国家更少的与燃料相关的支持措施。
越南出口引擎开始减速
尽管电子产品出口仍然是增长的关键驱动因素，越南也出现了应变迹象。
标普全球市场情报的经济总监安德鲁·哈克表示，最新调查显示产出仍在增长，但扩张速度已放缓至接近停滞。随着新订单开始下降，他警告称，除非价格和供应状况迅速改善，否则未来几个月生产可能会萎缩。
压力较大的行业之一是越南的鞋业。越南皮革、鞋类和手提包协会副主席潘氏清春表示，中东的出口市场因冲突而实际上陷入冻结。
她说，运输成本上涨15%，与原油价格上涨相关的原材料价格上涨30%，使当地工厂处境艰难，因为许多出口合同早已以固定价格预先达成协议。
因此，制造商几乎没有空间将更高的成本转嫁给买家，被迫自行吸收增加的成本。
与石油挂钩的原材料成本震动供应链
与原油挂钩的原材料价格飙升正在东南亚各地的供应链中蔓延。
在泰国，位于林查班港附近的Element 6 Evolution帆船船厂首席商务官约翰·海厄姆表示，该公司已无法通过海运从迪拜运输关键复合材料。
“最大的问题是树脂，这是我们最重的原材料，”他说。“我们现在必须空运数千公斤这种危险货物，因为如果不这样做，整个工厂必须停止生产。”
紧急转向空运使该公司的树脂成本高达40%。
印度尼西亚塑料和汽车行业感到应变
成本冲击也在印度尼西亚蔓延，印尼雇主协会表示，16个制造部门中有10个的增长速度远低于该国第一季度5.61%的整体经济扩张。
石脑油价格上涨直接影响国内塑料工业，而印尼汽车工业协会正在调查供应链受到的影响，因为不断上升的成本和运输延误加剧了制造商的压力。
新加坡企业转向区域采购
随着长途供应链变得更加高风险，该地区的企业开始转向附近的采购伙伴。
新加坡企业仍然是该地区最具信心的，正在寻求新的原材料来源以分散风险。
新加坡制造联合会副主席梅尔文·谭表示，许多制造商正转向新成立的柔佛-新加坡特别经济区以及附近的印度尼西亚工厂，作为采购材料和支持生产的替代基地。
这一转变反映了对供应链的更广泛重新评估，因为企业试图减少对遥远供应商和波动货运路线的暴露。
分析师警告东盟多米诺效应
分析师警告称，除非原材料供应迅速改善，否则情况可能会恶化。
马来西亚的CIMB投资银行表示，央行调查显示，工厂平均只剩下三到四个月的原材料库存。这表明从2026年第二季度末开始，短缺可能会变得更加严重。
罗斯利表示，当前的局面已成为一个危机，headline GDP数字可能无法立即捕捉到，因为损害正在逐步展开。
“影响的传导将像多米诺骨牌一样悄然从一个传到另一个。它就像缓慢燃烧的火，”他说。
