泰铢上周五（4 月 24 日）收盘于 32.51 泰铢兑 1 美元，创下两周新低，市场目前正等待货币政策委员会（MPC）及美联储（Fed）会议的后续影响。
开泰金融集团全球市场策略师 Poon Panichpibool 表示，穆迪（Moody’s）对泰国信用评级展望的评估是一个“间接积极因素”，有助于缓解泰铢压力。这增强了外国投资者的信心，减少了他们像某些亚洲新兴市场那样急于抛售泰债或泰国股市的情况；此前那些市场的债券抛售导致收益率飙升，对本国货币造成严重贬值压力。
不过，泰铢的后续走势还将取决于惠誉评级（Fitch Ratings）是否采取类似的积极立场。同时，最大的风险因素仍然是中东局势，这是全球金融市场密切关注的关键变量。
【第二季度展望】
从第二季度至年底，Poon 预计泰铢在第二季度因股息相关资金流和疲弱的经济基本面而走弱。其走势将很大程度上取决于中东局势的严重程度。他预计第二季度中东冲突将缓和，这可能因停战协议的消息使泰铢兑美元小幅升值 30-40 分。然而，约 1000 亿泰铢的外资股息流出及疲弱的基本面（包括贸易逆差风险和服务账户下降）将继续施压，可能导致泰铢贬值约 1%-4%，即兑美元 30-40 分。
因此，泰铢预计将在 2026 年第二季度末以约 32.85 泰铢兑 1 美元收盘（波动范围正负 0.25 泰铢），随后在年底前回升至 31.75 泰铢兑 1 美元（波动范围正负 0.25 泰铢）。
【政策与风险情景】
预计泰国央行将保持政策利率不变在 1.00%。有针对性的债务解决措施，加上与政府经济刺激政策的协调，可能吸引外资投资长期泰债，有助于缓解泰铢贬值压力。Poon 补充道，如果中东局势恶化，特别是如果美国对伊朗采取军事行动且伊朗强力报复（如封锁曼德海峡），泰铢可能走弱触及 32.75-32.85 兑 1 美元，甚至突破关键阻力位至 33.00-33.50 泰铢兑 1 美元，特别是在 4 月底至 5 月初外资股息流出高峰期。
【其他机构观点】
益世银行（Bank of Ayudhya）全球市场规划高级副总裁 Roong Sanguanruang 表示，预计泰铢全年下半年将在 31.50-33.50 泰铢兑 1 美元区间波动。这是基于当前季度全球原油价格见顶并随能源供应问题缓解而逐步回落的假设。她指出，随着美国劳动力市场放缓迹象，美联储今年仍有可能降息。穆迪改善展望对泰国财政状况有利，实际上给予政府更多借贷空间，但中期至长期的公共债务与 GDP 比率风险仍需密切关注。
开泰银行研究中心（Kasikorn Research Centre）研究主管 Kanjana Chokpaisalsilp 表示，穆迪将泰国展望修正为“稳定”的决定对泰铢方向和泰债收益率影响有限。泰铢走势仍主要跟随中东局势的情绪。不过，3 月出口数据同比增长 18.7%，高于市场预期的 11.5%，泰铢有所反弹走强，市场也有美元抛售，因投资者在 MPC 和美联储会议前调整仓位。短期内，若中东不确定性持续，泰铢可能继续走弱并测试 33.00-33.50。但也可能因局势不会拖长的积极消息而回升至 31.50。本周 4 月 27 日至 5 月 1 日，泰铢预计初期在 31.70-32.70 区间波动。关注重点包括中东局势、外资流向、4 月 29 日 MPC 会议、4 月 28-29 日联邦公开市场委员会会议，以及日本银行、英国央行和欧洲央行的会议。
【行业与旅游业预警】
泰国商会副主席、泰国未来食品贸易协会主席 Visit Limlurcha 表示，泰铢仍可能面临来自美元走势、金价、能源价格和跨国资本流向的多重因素导致的高波动性。美元因中东紧张等地缘政治风险仍具避险作用。对泰国而言，需关注黄金交易和资本流入带来的压力，这可能曾导致泰铢快速升值。
Limlurcha 指出，泰铢未来可能面临双向压力。如果美元因全球风险走强，泰铢可能走弱，增加进口能源成本。但如果资本流入和金价继续支撑泰铢，货币升值可能影响出口部门。“关键问题不在于泰铢是升值还是贬值，而是如何确保其走势不与经济实际基本面脱节，特别是出口在泰国经济中占很大份额时。”若泰铢升值幅度超过竞争对手或快于泰国实际经济潜力，可能反映投机而非生产部门实力。平衡且有竞争力的汇率是维持泰国制造业基础、就业、农民收入及长期出口竞争力的重要条件。
旅游业受到的影响
泰国旅行社协会名誉主席兼高级顾问 Sisdivachr Cheewarattanaporn 表示，泰铢升值已影响外国游客消费。持续两个月的中东冲突推高全球油价，机票更贵。因此，第二季度赴泰外国游客数量可能低于预期，影响可能延续至 2026 年下半年。
目前外国游客消费模式显示，在泰购物减少。不同于疫情前，游客热衷于购买从奢侈品到当地品牌礼物和纪念品的各类商品。如今消费不那么活跃。中国游客不再像以前那样大量购物，主要购买本国没有的商品；东盟游客仍有购物兴趣，因为仍对泰产品感兴趣；欧洲游客则更专注于旅行而非购物。
他表示：“旅游业目前受到双重打击：泰铢走强和中东战火推高机票。这增加了单次旅行的总体成本。同时，航空公司夏季期间已暂时取消部分航线或减少航班。继续运营的航班因燃油成本上升而提高了票价。因此，外国游客可能推迟旅行计划。”
