新加坡廉价航空公司酷航（Scoot）近日在曼谷召开媒体发布会，详细阐述了其应对航空燃油成本飙升的策略。这一挑战自2026年初美伊冲突爆发以来，已导致燃油价格飙升至接近历史高位，令全球航空业备受冲击。
酷航隶属于新加坡航空集团，其定价、辅助服务及销售副总裁李永新（Lee Yong Sin）表示，公司通过组合运用燃油对冲、选择性票价上调以及严格管控商业运力，来吸收自冲突爆发以来“翻倍不止”的燃油成本负担。尽管面临市场动荡，酷航在泰国航线的乘客量仍实现了双位数增长，显示出泰国市场的强劲需求韧性。
燃油对冲作为首要防线
燃油对冲（即通过金融合约锁定未来价格）是酷航应对当前危机的核心策略。作为新加坡航空集团的一员，酷航已为今年1月至3月以及随后的4月至6月季度，对冲了略超过40%的燃油需求。
李永新对记者表示：“我们作为新加坡航空集团的一部分进行了一些对冲操作。至少我们的一部分燃油成本已经得到对冲。我们需要密切关注对冲期结束后的情况——可能是在6月之后。”
这一策略使酷航处于比许多同行更为有利的位置。美伊冲突的地缘政治冲击暴露了各航空公司在管理燃油风险方面的显著差异。冲突爆发以来，航空燃油价格已翻倍，远超原油价格约三分之一的涨幅。这种原油与精炼航空燃油之间的价差扩大，给全球航空公司的利润空间带来巨大压力，迫使各家航司采取涨价、征收燃油附加费或削减运力等措施。
据《金融时报》报道，欧洲航空公司2026年的平均燃油对冲比例约为80%。其中，法荷航集团将其一年期的总对冲敞口提升至87%，而澳洲航空（Qantas）报告称其截至2026年6月的财年下半年燃油对冲比例达81%。
相比之下，美国航空公司则呈现出令人警醒的局面。目前，美国和中国的主要航空公司中，有几家完全没有燃油对冲合约，使其完全暴露在油价飙升的风险之下。截至2025年，美国四大航空公司均未维持活跃的对冲计划，近年来已集体放弃了这一做法。联合航空（United Airlines）管理层此前曾警告，持续的燃油价格上涨可能使其年度燃油成本增加46亿美元。
即便是对冲比例较高的航司也面临局限。国泰航空首席财务官承认，虽然该航司对冲了原油，但这些合约无法完全抵消航空燃油成本的飙升，因为大多数对冲计划挂钩的是原油基准，而非航空公司实际消耗的精炼燃油。汉莎航空（Lufthansa）目前当季对冲比例为82%，2026年剩余时间为77%，但已暂时停止所有新的燃油对冲活动，反映出市场对价格走势的广泛不确定性。
票价上调不可避免，但作用有限
由于对冲只能提供部分保护，酷航已在其网络范围内上调票价。李永新坦诚地指出了这一手段的局限性：“我们已全面上调票价，但票价上涨无法完全抵消燃油成本的增加，只能帮助分担部分成本。”
他未透露统一的涨价百分比，指出机票定价是动态的，取决于需求、航线上座率和预订窗口等因素。“这取决于您何时购买、出发日期和预订舱位——性质非常动态。”
这种做法与行业普遍做法一致。2026年燃油价格飙升时，航空公司被迫选择涨价、征收燃油附加费或削减航线。据摩根大通分析师估计，若航空燃油价格再上涨10%，廉价航空威兹航空（Wizz Air）今年的运营利润可能下降高达31%。
酷航目前尚未采取全面的运力削减措施，但李永新明确表示，无论地缘政治环境如何，商业部门都会持续审查航线的盈利能力。“即使没有燃油危机，我们的商业部门也会一直审视哪些航线盈利，哪些不盈利。”
一条航线暂停，整体网络保持稳定
受此影响，酷航唯一的中东航线——新加坡至吉达的直飞服务已暂停至4月16日。“乘客安全是我们的首要任务，”李永新补充道，并指出已为被取消航班的乘客提供全额退款或免费改签，这是其在廉价航空领域的一项差异化承诺。
除中东地区外，酷航的网络主要集中在东南亚、中国、印度和澳大利亚，基本未受此次运营中断的直接影响。“我们对需求仍持谨慎乐观态度，”李永新表示。
泰国增长逆势上扬
在充满挑战的大环境下，酷航在泰国航线的表现令人鼓舞。2025年4月至2026年2月的11个月间，酷航泰国出境乘客量同比增长约10%，而入境泰国的游客（主要来自新加坡、东南亚和澳大利亚）则增长了约15%。
酷航目前运营至泰国七个目的地：曼谷、普吉、清迈、苏梅岛、甲米、合艾和清莱（后者于2026年1月开通）。这些航线每周运营超过120个班次。酷航声称，它是唯一与新加坡有直飞连接、服务清迈、清莱、甲米和合艾的外国航空公司。
清莱航线的开通体现了酷航的机队策略。该航司运营三种机型：波音787梦想客机用于长途航线，空客A320系列用于中程航线，以及巴西航空工业E190-E2用于需求较少的区域航线。103座的E190-E2于2024年4月首架交付，使得服务那些大型飞机无法盈利的低需求目的地成为可能。
“如果没有E190-E2，我们就无法开通清莱航线，”李永新说道。
谨慎乐观，密切监控
李永新承认，在当前环境下预测增长颇具难度。“如果不是形势不明朗，增长本会更强。”他表示，酷航正在制定多种情景计划，并密切监控燃油价格是否会在当前对冲期结束后继续维持高位。
关于更广泛的旅行前景，尽管短期内面临动荡，李永新对亚太航空的中长期走势表示有信心。他指出，泰国航线的上座率持续保持在80%至90%的高位，这证明酷航的商业模式继续吸引着对价格敏感且注重品质的旅客。
目前，该航空公司的关键词似乎是：对冲、灵活性和耐心——无论是在其财务战略中，还是在管理这个异常波动的市场中。
