泰国智库Krungthai研究人员警告，2026年泰国经济增长预期可能创30年来最弱水平，经济持续陷入低增长陷阱且缺乏新增长引擎。研究同时指出中小企业（SMEs）正面临利润萎缩与债务累积的双重压力，若不尽快重塑企业结构，整个行业将面临系统性‘降级’风险。Kasikorn泰研中心数据显示，SME信贷持续收缩，不良贷款率已突破7%，反映出基层经济复苏乏力。
Krungthai COMPASS助理董事总经理兼首席经济学家帕查拉普·努恩特拉玛斯（Dr. Phacharaphot Nuntramas）在《2026年经济展望：重塑泰国可持续转型战略》报告中指出，2026年泰国经济预计仅增长1.8%，为30年来首次跌破2%门槛，凸显经济陷入泥潭且缺乏新驱动力的困境。报告强调，泰国当前深陷低增长循环，核心问题在于长期缺乏新的增长引擎。
研究团队指出，中小企业作为泰国经济的‘脊梁’，正面临结构性困境。过去15年数据显示，六大核心产业（食品农业、汽车、医疗健康、智能电子、旅游及批发零售）中约23万家中小企业年营收贡献达38万亿泰铢（约合人民币9.2万亿元），占全行业总收入64%，但资产回报率（ROA）持续15年下滑，反映盈利能力严重恶化。截至2024年，绩效评级中‘橙色’（弱势）和‘红色’（极弱）企业占比已从15年前的20%飙升至50%以上。
泰国经济面临‘完美风暴’挑战，地缘政治、全球供应链重构与技术颠覆三重压力叠加。Kasikorn泰研中心研究执行官甘查娜·乔派赛尔（Dr. Kanchana Chokpaisarnsilp）指出，SME信贷连续多年收缩，2024年不良贷款率突破7%警戒线，创30年来新高，显示企业债务负担已超出承受能力。尽管政府与金融机构推出信用提振计划，但中小企业贷款书规模仍未恢复，全年信贷或萎缩0.4%。
专家建议，泰国需通过‘结构性手术’重塑经济：
1. 短期紧急修复企业财务健康，通过债务重组、软贷款与担保计划缓解流动性压力；
2. 长期推动六大产业转型，通过价值链条升级提升利润率。例如在竞争激烈的市场中，企业需聚焦细分领域、开发高附加值产品，以增强定价能力。当前中小企业普遍面临三重致命弱点：
– 负债权益比过高（负债是权益的数倍）
– 流动性不足（现金流无法支撑日常运营）
– 毛利率低迷（商业模式根本性缺陷）
报告强调，当利润率过薄时，企业抗风险能力极低，轻微市场波动即可触发亏损，迫使企业陷入‘借债-亏损-再借债’的恶性循环。Kasung Thai COMPASS分析师孔波·翁卡威（Dr. Kongphop Wongkaew）指出，中小企业需通过产品升级、精准定位客户群体实现利润率提升，这是当前突破增长瓶颈的唯一可行路径。
