泰国央行（BOT）宣布，预计2026年泰国整体通胀率平均为2.1%，随后在2027年短暂跌入负值区间，这主要受2026年高基数效应及全球原油价格下跌的影响。
通胀展望与能源动态
泰国央行货币政策部高级总监Don Nakornthab表示，短期通胀预计将在2027年第一季度前维持在较高稳定水平，随后逐渐回落。
2026年全球原油价格预估为每桶93美元，2027年预计降至每桶76美元。
官员们强调，尽管整体通胀率明年可能出现暂时性的负增长，但这并不意味着结构性通缩。核心通胀保持稳定，并未像深受能源部分影响的整体通胀那样大幅下滑。然而，能源价格仍构成重大风险。国家继续通过燃料基金控制国内零售价格，但该基金目前亏损约1080亿泰铢，严重限制了其缓冲未来外部冲击或油价突然飙升的能力。
货币政策与政策利率立场
货币政策委员会（MPC）一致投票决定将政策利率维持在每年1.00%，认为这有助于支持不平衡的经济复苏。央行指出，如果通胀保持低位稳定，货币政策可以更加侧重于支持经济增长。
与此同时，泰国央行警告称，长期维持低利率可能会在三个关键领域积累长期金融稳定风险：
1. 由过度负债和风险定价不足引发的金融部门脆弱性。
2. 由资本流动和汇率波动驱动的外部稳定性风险。
3. 资源错配，即由于借贷成本低廉，可能导致缺乏竞争力的企业得以人为存续。
央行表示，如果经济复苏更加明显，内需增强，价格传导增加，泰国央行已准备好逐步撤出过度的货币宽松政策。
经济增长与结构性挑战
泰国央行将2026年泰国经济增长预测修正为2.4%，预计2027年增长率为2.1%。尽管数据略有改善，但整体经济扩张仍低于潜在水平。
受人工智能相关商业投资的推动，私人投资明显呈上升趋势，但在经济不确定性加剧的背景下，劳动力市场仍然脆弱。
复苏呈现K型特征，缺乏跨行业的统一动力。可持续且广泛基础的复苏需要在商业活动、就业机会和家庭收入方面共同改善。
人工智能整合与关键下行风险
宏观经济政策部高级总监Pranee Sutthasri指出，人工智能正在积极改变经济结构，影响生产力、制造业产出、就业和商业模式。一项关键的政策挑战是确保生产力收益在企业和工人之间广泛分配，而不是集中在特定领域，否则可能会加剧收入差距。
需要持续监控的主要下行风险包括：影响全球贸易和能源市场的地缘政治冲突，以及对家庭和中小企业施压的收紧的金融环境。
《The Nation》编辑团队
