本周，泰国六家上市银行公布了参差不齐的第三季度业绩。利率下行挤压了贷款收益，各行依靠中间业务收入、严格的成本控制以及审慎的拨备来维持盈利水平。根据各行披露的数据，盘谷银行（Bangkok Bank）、开泰银行（KBank）、SCB X（SCBX）、大城银行（Krungsri）、泰那乍银行（ttb）及杰恩那纳银行（KKP）这六家银行的九个月合计净利润约为1508亿泰铢。这是笔者自行统计的数据，需注意各行的报告口径可能存在差异。其中，三家银行的同比利润实现增长，KKP领跑；盘谷银行和SCBX的利润出现下滑，ttb未提供同比比较数据。
【复苏失衡】
各行描述了经济复苏的不均衡性。出口部门，特别是与全球人工智能（AI）周期相关的电子行业以及大型企业集团，表现依然强劲。然而，高债务和生活成本使家庭和小企业承压，旅游业复苏也慢于预期。季度末的洪涝灾害加剧了压力，而有限的政府财政空间也制约了进一步的刺激政策。为减轻客户负担，银行下调利率，这直接影响了净利息收入。大多数银行仅选择性放贷，更倾向于大型企业和跨境数字化贷款，而非国内中小企业和零售领域。所有六家银行的资本充足率均远高于监管最低要求。为应对洪水损失和经济不确定性，多家银行额外计提了“管理层叠加”准备金。
【盘谷银行】
盘谷银行前九个月净利润为299.8亿泰铢，同比下降。主要原因是降息导致净利息收入减少以及投资收益减弱，净息差为2.47%。得益于银保业务、共同基金和证券业务，手续费及佣金收入增加。运营成本下降4.6%，成本收入比降至48.2%，预期信用损失下降13.9%。得益于大型企业和国际贷款增长，贷款总额较2025年底增长3.2%至2.69万亿泰铢。存款增长0.8%至3.22万亿泰铢。不良贷款率为3.2%，但拨备覆盖率为322.1%，在六家银行中最高。资本充足率为21.5%。该行自称为客户的“可信赖伙伴和可靠挚友”，支持政府的中小企业信用提振计划，并承诺继续负责任地放贷。该行新闻稿未指明具体高管姓名。
【开泰银行】
开泰银行第三季度净利润为127.2亿泰铢，同比下降2.1%，环比下降3.98%。市场波动导致金融工具收入减少，且受市场状况和新收费规则影响，净手续费收入下降5.29%。得益于14.6亿泰铢的一次性投资补偿，前九个月净利润增长3.43%至406.4亿泰铢。若剔除此项一次性收益，净利润为393.1亿泰铢，与去年水平持平。净利息收入下降8.87%至949.9亿泰铢，息差为2.89%。得益于财富管理、基金管理和保险业务，非利息收入激增21.51%至518.9亿泰铢。成本收入比为40.79%。计提准备金301.7亿泰铢，使信贷成本达到1.60%，处于其1.40%-1.60%目标范围的上限。拨备覆盖率升至177.9%。行长帕蒂亚（Khattiya Indaravijaya）表示，复苏仍呈“K型”分化，受预算限制，政府措施在第四季度仅提供部分支持。她警告称，家庭购买力脆弱，且由于中东局势不确定性，能源价格仍将高企。该行预计第四季度运营成本将季节性上升。
【SCB X】
SCBX第三季度净利润为106.8亿泰铢，环比下降4.0%。债券收益率上升导致持有债券的按市值计价（MTM）损失，使投资和交易收入录得4.24亿泰铢亏损。前九个月净利润为319.9亿泰铢，同比下降14.3%，但核心业务表现相对较好。净利息收入微增0.5%至274.5亿泰铢，净息差升至3.07%。得益于人工智能和自动化技术的应用，运营成本同比下降6.3%，手续费及其他收入同比增长6.2%至115.0亿泰铢，前九个月12.8%的增速已超额完成全年目标。SCB银行的不良贷款率连续六个季度改善至2.95%，但因集团对AutoX进行计划中的资产组合调整，集团不良贷款率微升至3.21%。信贷成本降至1.37%，拨备覆盖率为159.4%，资本充足率为18.5%。行长阿提德（Arthid Nanthawithaya）表示，波动性已成为“经营环境的持久特征”。他指出了三大优先级：高质量增长、非利息收入增长以及主动的资产质量管理。该集团正准备推出虚拟银行，并通过“Khun Su, Rao Chuay”计划帮助负债客户。阿拉克·苏蒂翁（Arak Sutivong）将于2027年1月1日接任行长。
【大城银行】
大城银行前九个月净利润增长3.9%至255.7亿泰铢，主要得益于企业及东盟贷款、消费金融公司TIDLOR的并表以及融资成本降低。其净息差从4.28%改善至4.58%，为六家银行中最高。贷款总额增长0.8%至1.94万亿泰铢。企业和东盟资产组合分别增长6.5%和7.7%，抵消了中小企业和国内零售贷款的下滑。随着银行削减高成本定期存款，存款下降1.7%。非利息收入增长3.7%，成本收入比改善至45.6%。不良贷款率降至3.19%，拨备覆盖率为143.1%，为六家银行中最低，信贷成本为231个基点。行长山本健一（Kenichi Yamato）表示，大城银行在充满挑战的背景下实现了“韧性表现”。他预计，在私人投资和技术出口的推动下，经济将逐步复苏，并预测泰国2026年GDP增长率为2.1%。
【泰那乍银行】
ttb第三季度净利润为54.6亿泰铢，前九个月为161.4亿泰铢。前九个月营业收入增长3.3%至508.6亿泰铢，拨备前利润持平于275.2亿泰铢。前九个月运营支出增长7.2%，但成本收入比保持在46%的目标水平。贷款总额为1.187万亿泰铢，环比增长0.3%，但年初至今下降1.5%。存款年初至今增长1.0%至1.282万亿泰铢。前九个月计提准备金121.1亿泰铢，下降5.8%。不良贷款率降至2.88%，拨备覆盖率从2025年底的152%升至159%，资本充足率为18.8%。行长皮提（Piti Tantakasem）表示，业绩符合目标。该行推出了持续至12月31日的“Tang Luk”洪水援助计划，预计覆盖贷款比例低于1%。该行正与星展银行（DBS Bank）、施罗德（Schroders）和Webull合作构建财富管理业务，且股票回购计划仍有140亿泰铢余额。超过86,200名客户加入了其债务整合计划，据称该计划可减少约34亿泰铢的利息支出。
【杰恩那纳银行】
KKP表现最为突出。第三季度净利润同比激增43.0%至23.9亿泰铢，前九个月净利润飙升56.1%至64.7亿泰铢。前九个月非利息收入增长40.2%，主要由财富管理、Dime!投资平台、基金费、投资银行和保险经纪驱动。其证券部门在经纪交易市场份额位居第一。季度净利息收入增长6.5%，贷款年初至今增长3.7%。不良贷款率从2025年底的4.3%降至3.4%，拨备覆盖率升至154.7%。该行新闻稿未包含行长声明。
总体来看，银行盈利驱动因素正从贷款息差转向中间业务和财富管理。得益于AI应用的推进，成本控制成为共同主题。资产质量稳定，缓冲充足，但各行均面临相同风险：洪水损失、家庭财务压力以及全球波动性。高管们预计第四季度将保持谨慎，开泰银行面临季节性成本上升，而ttb和SCBX的救助计划仍在持续。
（作者：Nongluck Ajanapanya，资深经济记者，关注驱动泰国及东南亚增长的宏观经济、房地产及企业投资策略）
