世界黄金协会调查显示，随着金价跌至11月以来最低水平，45%的央行计划增加黄金储备，吸引买家回归。
全球央行正计划加速黄金积累至历史高位，表明官方部门的需求仍是支撑贵金属的关键支柱，尽管近期金价有所回调。
根据世界黄金协会（WGC）与YouGov于2月5日至5月19日进行的最新《中央银行黄金储备2026》（CBGR）调查，有创纪录的45%的受访者预计在未来12个月内增加其黄金储备。
这代表了自九年前开始记录以来的最高积极情绪水平。相反，只有1%的机构预计将减少其持有限。
这些发现出现在机构投资者正在缩减黄金敞口的时期。近期金条面临激烈的抛售，跌至11月以来的最低水平，因为中东能源成本居高不下，市场预计全球利率将在更长时间内保持高位。由于黄金不产生利息，持续的紧缩周期通常会损害其对商业投资者的吸引力。
然而，央行行长们正超越短期的宏观经济指标。过去四年，官方部门平均每年积累1000吨黄金——这比前一时期记录的500吨平均量有了巨大的飞跃。
世界黄金协会全球央行主管Shaokai Fan表示，市场的近期回调被视为战略性的买入机会。
“我们观察到，2025年几家央行认为金价过度延伸，并选择推迟购买，”Fan指出。“随着价格趋于温和，这为这些机构重新建立配置提供了诱人的进入窗口。”
这种情绪的激增主要集中在新兴市场经济体和发展中经济体，其中53%的央行预计将扩大其黄金持有量，而发达国家的同行中这一比例仅为18%。
这种差异凸显了更广泛的摆脱传统储备资产（特别是美元）以寻求多样化的愿望。调查显示，74%的受访者预计在未来五年内，美元在全球储备中的份额将适度或显著下降，而黄金的配置预计将上升。
至关重要的是，这种大规模的积累正在改变央行管理流动性的方式。计划购买黄金的银行中，有一半打算通过国内购买计划使用本币为购买提供资金，而不是在公开市场动用宝贵的外汇储备。
通过直接用当地法定货币从国内矿工处购买，新兴市场政府可以节省稀缺的外汇。与此同时，38%的受访者计划通过清算现有储备资产（如主权债券）来资助新的金条购买。
地缘政治焦虑也在重塑央行存储实物资产的地点和方式。虽然英格兰银行仍然是世界上主导的托管行——被57%的受访者使用——但本地化和地理多元化的趋势十分明显。
数据显示，9%的央行在去年增加了国内存储，而10%的央行多元化了其海外金库地点，相比之下，2025年这一数字分别为5%和2%。
这种结构性转变导致对传统金融避难所的偏好显著下降；瑞士国家银行被视为托管行的偏好减半，从2025年的12%降至今年的6%。
世界黄金协会指出，持续的地缘政治摩擦和政治风险正越来越多地决定存储策略。这种结构性转变为正崛起的黄金枢纽铺平了道路，特别是新加坡和香港，它们积极招揽央行储备，以加深其本地化的黄金生态系统。
虽然高利率和投机的减少可能会在短期内给金价带来压力，但来自世界货币当局的机构买盘预计将为该资产提供一个坚实的底部，巩固其作为最终主权避险资产的地位。
