始于2月28日的中东战争已进入第三个月，对多个国家造成损害，导致能源价格飙升，影响原油和天然气价格，并传导至商品价格和通胀。泰国银行企业关系组助理行长Chayawadee Chai-anant在2026年Money EXPO以“马年泰国经济：准备应对，快速适应”为主题的研讨会上表示，泰国经济继续面临挑战和不确定性。自去年以来，她指出，世界面临特朗普总统的关税壁垒政策，影响了与美国有贸易顺差的贸易伙伴。截至2026年2月，伊朗与美国的战争彻底改变了局势。这场战争因高度不确定性而造成了不同于贸易关税的波动，直接影响油价和泰铢。这种波动使企业，尤其是小企业，难以规划成本和设定价格。因此，泰国经济的几个引擎陷入停滞。旅游业面临航班预订下降和成本上升，而国内消费因商品价格昂贵而开始减弱，人们更谨慎地对待非必需品支出。出口仍是唯一能继续运行的引擎，但仅限于技术部门，占泰国出口的25-30%。这些问题使通胀成为泰国银行必须密切监控的关键问题。2026年4月，受能源价格上涨高达30%的推动，通胀率从负值跃升至2.9%。“泰国银行没有直接控制能源价格或战争的政策工具，但必须关注成本传导至消费品价格。例如，塑料袋价格上涨了40%，反映出能源成本已开始深入渗透到产品价格的各个部分。当人们收入无法跟上支出时，问题不可避免地会蔓延至债务。”
经济缓冲垫对冲击的抵御能力正在变薄
泰国经济令人担忧的是，过去六年已面临四大危机，从新冠疫情和俄乌战争到当前冲突和战争。每次危机都像是在“反复锤击钉子”，而泰国经济尚未完全恢复。每次经济开始复苏，新的冲击就会到来，阻碍全面恢复。这就像经济缓冲器或“垫子”逐渐变薄，因为尚未有时间补充就面临下一次打击。“虽然新冠疫情因封锁导致收入完全消失看起来更严重，但当前情况是长期、持续的伤害，或长期影响。它不是单一的快速下跌，而是压力的累积，使复苏更加困难。”
因此，她指出当前的应对措施不能仅关注最新一轮战争的影响，还必须解决此前积累的问题，特别是结构性问题和家庭债务。这些问题必须认真解决，因为它们是未来加强泰国经济“缓冲垫”的关键因素。为了适应，人们应通过谨慎管理债务和支出来使自己尽可能“轻量化”，包括检查债务记录并优先管理支出。在收入固定而支出上升的时代，人们必须优先管理支出，然后再考虑储蓄或投资。然而，鉴于泰国经济面临的问题，央行已将政策利率降至1%的低水平，以减轻公众负担，并推出针对性措施。这些措施包括“快速清债，大步向前”计划和中小企业信贷提升，帮助补偿债权人损失，使其更愿意向中小企业放贷，以及增加抵押品灵活性的措施。
FETCO警告泰国准备应对“多维风暴”
泰国资本市场组织联合会（FETCO）主席Dr Kobsak Pootrakool表示，近期全球经济状况受到海外冲突影响。然而，主要股市指数迅速回升至历史新高。他更担心的是影响的“第二阶段”：“油价和原材料短缺”。除石油外，全球生产部门可能面临危机，因为中东供应了全球20%的关键原材料，包括塑料、肥料和芯片生产组件。如果炼油厂被毁，供应链将立即受到影响。就泰国经济影响而言，他指出出口目前成为有趣领域，特别是受益于全球“AI热潮”的电子和计算机产品。尽管存在贸易冲突和关税壁垒，对美出口仍增长了高达40%。“我们正处于 exceptionally 良好的出口阶段。我们受益于他们的争吵，泰国出口部门仍是重要驱动力。虽然有人说泰国已耗尽实力，没有引擎，但我个人认为泰国出口仍能继续。”
必须关注贸易平衡对货币的影响
但从今往后，泰国经济仍面临“贸易平衡”的担忧，因为进口增长了高达35.7%，主要是用于出口生产的资本货物和原材料。进口增长快于出口（出口增长19%），这将直接影响泰铢。“加剧这一情况的重要因素是油价飙升。当前进口数据尚未包含新油价的影响。如果油价上涨，泰国将不得不花费更多外汇购买昂贵石油，这将使第二季度的贸易平衡特别可能转为负值，并对泰铢造成贬值压力。”
然而，从支持经济的战略角度看，他认为泰铢贬值至33-34泰铢兑1美元是积极的，因为它将支持出口、旅游业和农业，使它们在国内经济开始收紧的时期继续前行。因此，他同意泰国银行近期快速降息的决定，称其目的是创造持续效应，使货币走弱，帮助推动开始停滞的经济引擎重新前进，尤其是出口。
旅游和消费发出衰退信号
尽管出口表现良好，但作为第二引擎的“旅游业”在2026年4月因油价飙升开始出现负面迹象。航空公司开始遭受损失，部分航空公司倒闭。为控制成本，航班数量减少。部分航空公司不得不将机票价格提高近50-70%。随着票价变得昂贵，游客开始决定推迟旅行，认为此时期旅游成本过高且不值得。他表示，这导致泰国旅游势头从宋干节或4月起出现恶化迹象。与此同时，国内消费明显减弱。“航空业状况是令人担忧的因素。它直接影响泰国服务贸易和旅游业的平衡。一个艰难和高价的时代即将来临，油价从30泰铢涨至50泰铢。每个人都有消费问题。人们开始在家吃饭，不旅行，不敢跨省旅行。所有这些都关乎消费和旅游业的恶化。”
在不确定的世界中再生活两年半
在全球经济因地缘政治问题、贸易战争重燃和全球权力转移而面临剧烈波动的条件下，他预计不确定性将持续至少两年半。这是特朗普总统继续通过政策和社交媒体沟通制造涟漪的时期。冲突不仅限于单一问题，而是“多维”和“多周期”冲突。包括通过第301条款回归的贸易战以及中欧之间的贸易压力，以及人工智能和半导体（芯片）竞争引发的科技战。还包括获取关键技术的限制、涉及减少美元在石油交易中作用并转向其他货币的金融战，以及伊朗、古巴、委内瑞拉和格陵兰的地缘政治战争和紧张局势。此外，在美中两大国对抗的背景下，包括东盟在内的中小型国家正努力建立“新世界秩序”，试图团结起来减少依赖大国并避免战争影响。正在开展重大外交行动，为不愿卷入冲突的国家建立集体力量。
应对多维战争的生存战略
他表示，泰国今年的重大挑战不仅仅是追求3-5%的GDP增长目标，而是支持自身“生存”，并尽量减少危机影响。就国内政治局势而言，他指出国内政治保持稳定。目前政府和商界的主要任务是在不强迫承诺不切实际高增长数字的情况下度过这一困难时期。应优先采取减少对公众影响的政策，并为未来竞争做准备。在联合政府内，为迎接下一选举期，政策竞争已开始加剧，这将带来解决经济问题的新方案。他预计，2026年6月，政府和相关机构将推出新的刺激经济和资本市场措施，包括税收措施和泰国投资促进委员会的支持，这将是推动上半年经济发展的关键因素。
建议从价格支持转向可持续性重组
关于使用4000亿泰铢借款刺激经济，他建议政府专注于“重组”，而非仅用资金补贴油价，这可能导致浪费性债务。一个想法是利用部分资金支持“太阳能电池板共同支付”计划，帮助家庭和行业降低长期能源成本并减少对外来能源的依赖。泰国还需加快在五个主要领域的准备工作，以应对未来不确定性：食品、药品、能源、区域交通和安全。如果泰国成功吸引电子和先进技术的直接投资，他预计未来三年内泰国经济有望从2%的增长恢复到4-5%。
