泰国房地产行业正受到多重压力的冲击，从飙升的建筑成本到购买力减弱，迫使开发商放缓新项目推出，转向“现金流优先”模式，生存优先于增长。
泰国公寓协会主席普拉塞特·塔德乌拉亚萨蒂特表示，该行业自2024年以来一直面临压力，并延续至2025年，但许多人未曾预料到，本应标志着“新平衡”开始的2026年，反而会带来新的恶化。多个地区的战争和油价飙升加速了建筑成本，同时也拖累了消费需求。
他表示，开发商正面临日益难以控制的成本，而消费者则推迟购买决策。中低收入市场首当其冲，受到交通和食品等生活成本上涨的打击，购买力几乎冻结。在高端市场，买家仍有潜在消费能力，但由于持续的经济不确定性，正采取观望态度。
普拉塞特指出，这些压力不可避免地迫使新项目推出放缓。去年，曼谷及周边省份的新项目总价值约为2940亿泰铢，为十年来最低水平，清晰地反映了市场放缓。他表示，2026年正呈现出类似局面。
在这种不确定的环境下，开发商选择防守而非激进推进。当成本高度波动时，为新项目定价变得日益冒险，因为无人能真正锁定成本。定价过高可能使项目超出买家承受范围，而定价过低则面临亏损风险。因此，许多开发商选择推迟推出，等待更稳定的环境。
在此背景下，已完工库存变得更具战略价值。这些项目建立在旧土地和较低的建筑成本之上，使开发商能够比新项目更具竞争力地定价。它们还可以立即转让，使其在不确定市场中对买卖双方更具吸引力。
因此，许多开发商正专注于清理库存，降低新投资风险，尤其是随着银行收紧贷款标准，新项目的推出需要更加谨慎。
普拉塞特表示，在地缘政治不稳定的背景下，另一个显著趋势正在显现：泰国正日益成为外国人的“第二家园”。需求不再仅来自传统的中国、台湾、缅甸和俄罗斯买家，中东和印度的投资者及工人也显示出寻求长期安全的兴趣。
他表示，泰国的吸引力不仅在于房价，更在于生活质量，其在医疗、国际学校、汇率和友好文化方面具有优势。在许多国家被视为风险较高的时刻，泰国正日益被视为安全港。
随着不确定性上升，开发商不再专注于快速扩张，而是力求生存。普拉塞特表示，今年的新项目推出可能再次降至十年来最低水平，与去年的疲软表现持平，而正在建设的项目可能不得不吸收更高的成本以确保完工并准备转让。这就是“现金流优先”成为主导策略的原因：现金必须放在首位。
这反过来为买家创造了他所称的“黄金时刻”，因为开发商急于出售成本较低的旧库存，可能提供比正常市场条件下更好的价格。
作为泰国公寓协会主席，普拉塞特敦促政府采取紧急措施，包括根据货币政策降低抵押贷款利率，将租赁期限延长至60年以吸引更多外国需求，并制定清晰的长期房地产政策。
他还呼吁采取更广泛的结构性措施，如为首次购房者提供贷款担保，降低抵押贷款拒贷率，利用住房工具解决家庭债务，并推广新型项目，如健康开发和新兴旅游目的地。他说，问题已不再仅仅是购买力，而是整个系统的结构。
他以Ananda为例说明生存之道，指出该公司过去三年致力于降低风险而非扩张项目。它已偿还超过380亿泰铢债务，将库存从超过1000亿泰铢削减至数百亿泰铢，并出售部分资产以提高流动性。他说，目标不是快速增长，而是在动荡世界中生存。
如今，泰国房地产不再是增长模式下的业务，而是试图重获立足点的行业。开发商必须严格控制现金流，消费者必须更谨慎地做出决策，政府必须紧急重新设计规则。风暴尚未结束，但危机中仍存在机遇。
普拉塞特提出，关键问题是泰国能否将全球对安全的追求转化为新的经济增长引擎。
