【本报讯】最新数据显示，回顾过去二十余年间发生的八起重大地缘政治事件发现，黄金在各类全球危机中屡次展现出避险优势，尽管其反应并非总是即时发生，也非仅由冲突本身驱动。与此同时，泰国黄金交易商协会预计，今年年内金价（以巴特重计）有望达到 9 万泰铢。
援引 YLG 国际金条公司（YLG Bullion International）的数据指出，重大冲击后金价往往会上涨，但涨幅的规模和时机则视更广泛的市场条件及其他经济驱动因素而定。
**历史危机下的黄金表现**
该公司概述了八起事件对全球金价的具体影响：
* **9/11 恐怖袭击与波士顿马拉松爆炸案：** 袭击后一周金价曾飙涨高达 7%，但随后部分回吐。
* **伊拉克战争：** 金价初期反应为负面，但在随后的两个月内上涨。
* **阿曼湾两艘油轮遭袭及美军侦察机被击落事件：** 事发一周后金价仅上涨约 2%，后续更强劲的涨幅主要由美国降息、经济衰退担忧及中美贸易战等其他因素推动。
* **沙特阿美石油设施遇袭：** 事发一周后金价上涨约 2%，随后有所回落。
* **美军空袭击杀伊朗苏莱曼尼将军：** 随后一周金价上涨约 1%，之后在其他因素（特别是新冠疫情危机和全球宽松货币政策）推动下进一步大幅攀升。
* **俄罗斯入侵乌克兰：** 入侵后一周金价跳涨约 5%，随后一个月涨幅收窄，并在美联储激进加息后出现下跌。
* **2025 年美军袭击伊朗核设施：** 对此事件金价反应微弱或无明显变动。
* **2026 年初美军推翻委内瑞拉领导人马杜罗行动：** 金价对此做出积极回应并维持了更长时间，尽管涨幅也与其他因素有关，包括对美联储独立性的担忧及更广泛的“卖空美国”情绪。
**避险需求并非总是即时显现**
YLG 国际金条公司首席执行官帕万·纳瓦塔纳萨普（Pawan Nawawattanasap）表示，作为避险资产，黄金通常在危机期间上涨，包括地缘政治冲突。但她同时指出，金价并不总是仅随政治冲击而波动。
她解释称，在许多重大危机中，投资者最初会抛售包括黄金在内的一系列资产以换取流动性。只有当第一波恐慌平息后，市场才会开始区分值得长期持有的资产，此时黄金往往会重新获得避险支撑。
帕万建议投资者应避免仅基于地缘政治局势做出长期决策。她也警告不要追涨杀跌，表示应重点关注基本面，尤其是美国经济及美联储货币政策方向。她指出，如果危机长期持续，并通过持续高企的能源价格、不断上升的经济衰退风险或加剧的金融市场波动打击全球经济，黄金很可能再次吸引避险买盘。
**交易商协会预测：2026 年第三季度或现 9 万泰铢高价**
泰国黄金交易商协会主席吉蒂·坦西特巴迪（Jitti Tangsitpakdee）表示，金价保持高度波动性，并警告短期投机者应谨慎行事。他还建议投资者避免在周末交易金条，届时全球市场休市，价格走势更难评估。
尽管存在波动，他仍预测泰国金价年内可能涨至每单位巴特重（Baht-weight）9 万泰铢的水平，这一价位有可能在 2026 年第三季度触及。他表示，金价能否突破该水平，很大程度上取决于中东冲突的扩大程度及持续时长。
