国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃表示，各国央行在制定应对持续通胀政策时，必须考量由人工智能（AI）驱动的增长可能出现的疲软迹象。这一表态正值科技股波动搅动全球市场之际。
2026年11月6日，格奥尔基耶娃在华盛顿IMF总部发表讲话，强调了当前股票估值高企以及经济体对AI投资依赖日益加深的担忧。
“市场起伏不定，这种状况可能会持续下去，”格奥尔基耶娃说道。她补充指出，随着价格稳定风险增加，市场波动将使央行的政策制定更加艰难。
**AI投资支撑增长但加剧通胀压力**
格奥尔基耶娃将AI投资描述为部分国家经济增长的重要来源，有助于缓解中东战争导致石油供应中断带来的冲击。然而，这一投资热潮同时也助推了通胀压力，并引发了对金融稳定的担忧。
格奥尔基耶娃强调，如果AI对增长的支撑作用减弱而通胀依然顽固，央行需要重新评估其政策选择。
“如果AI驱动的增长动力放缓，央行在评估抗击顽固通胀所需采取的步骤时，必须将此因素纳入考量，”格奥尔基耶娃表示。
**科技股抛售反映对美国收紧监管的担忧**
11月5日科技股的大幅下跌蔓延至全球金融市场，投资者担心民主党在美国中期选举中的胜利将导致对AI实施更严厉的审查，并减缓数据中心扩张。投资者纷纷转向债券以降低风险敞口。
美国监管收紧的前景加剧了市场对巨额AI基础设施投资能否产生足够回报的现有疑虑。此次抛售还触发了追加抵押品（即保证金追缴）的需求，加剧了个人投资者和对冲基金的焦虑情绪。
据路透社11月6日援引国会助手和政策倡导者的报道，民主党正准备在2027年1月掌控国会之前提出一系列涉及AI系统和数据中心发展的法案。
民主党的立法计划将与共和党主导的国会形成显著转变。此前，共和党议员主要专注于鼓励AI发展，并未通过限制该技术的立法。
**IMF下行情景：全球产出较预测低1.1%**
IMF在10月份将AI投资热潮的逆转列为经济增长和金融稳定的重大威胁，并指出 prolonged 的中东战争也是主要风险之一。
根据IMF的下行情景，AI投资的急剧减少可能引发资产价格暴跌，导致到2028年全球国内生产总值（GDP）比基准预测低1.1%。美国产出将比预期水平低1.8%。
IMF的数据描述的是在不利情景下相对于基准展望的潜在损失，而非对年度经济收缩的预测。
格奥尔基耶娃在11月6日并未重申上述具体数据。她的言论主要集中在近期金融市场的波动性，以及央行在评估应对通胀措施时，需考虑AI驱动增长可能出现的放缓。
《The Nation》编辑部
