2026年9月，全球原油市场受多空因素交织影响呈现分歧走势。中东地缘政治风险支撑油价上行，而美国美联储的利率上调则压制了投资情绪与能源需求。
PTT集团石油价格分析师表示，本月迪拜原油价格维持高位震荡，交投区间为每桶99至128美元，较2026年8月有所上涨。
主要支撑因素来自中东地缘政治风险，该风险已影响到霍尔木兹海峡、曼德海峡以及沙特阿拉伯东-西输油管道等关键能源运输路线。
然而，美联储的加息举措推动了美元走强，不仅削弱了投资情绪，也引发了市场对能源需求的担忧。
鉴于市场仍对外交谈判进展及原油运输路线的部分恢复抱有期待，分析师预测2026年10月至11月迪拜原油价格将落在95至105美元/桶区间。
他们指出了支撑该展望的四大因素：
1. 地缘政治风险升级
2026年9月11日胡塞武装袭击沙特阿拉伯东-西输油管道，迫使该国暂时中止运营，中东紧张局势进一步加剧。
该管道日输送能力达700万桶，是一条绕过霍尔木兹海峡的关键通道，每日向红海延布港输送约500万桶原油。
沙特在阿曼索哈尔港附近切换至船对船转运模式，并于9月22日重启东-西输油管道。
预计自9月29日起，开往中国的延布港原油出口将恢复正常。
2. 美伊外交互动
美国与伊朗于9月24日在纽约联合国大会期间启动边谈，探讨结束冲突的途径。
核心议题是以重新开放霍尔木兹海峡为条件，换取美国放宽制裁。
然而，由于双方均不愿率先在谈判立场上让步，会谈进展仍受制约。
3. 特朗普与习近平举行会谈
市场同时关注美国总统特朗普与中国国家主席习近平于9月23日至25日在华盛顿举行的会谈。
除贸易、关税、关键矿物、人工智能及台湾问题外，美方试图争取中国在施加经济压力以遏制伊朗方面的支持。
美方亦推动重新开放霍尔木兹海峡。
中方保持谨慎立场，支持美国与伊朗达成过渡性协议，为更广泛的和平协定铺平道路。
4. 2023年以来首次美联储加息
宏观经济层面，联邦公开市场委员会于9月15日至16日会议上投票决定将政策利率上调25个基点至3.75%至4.00%。
这是自2023年以来的首次加息，反映了对持续高通胀的担忧。
美联储主席凯文·沃什暗示，若通胀未能明显放缓，进一步加息的可能性依然存在。
这可能通过美元走强及对未来能源需求的担忧，对原油市场情绪造成压制。
作者：Nuttapakron Ngamsopa
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