8月25日（周二），比特币突破8万美元大关，创下3个多月来的最高水平。美元走弱、美国国债市场干预以及关于货币贬值的新一轮辩论，正推动投资者转向另类资产。
在亚洲交易时段，比特币一度触及81,237.94美元的高点，随后交易于80,323.24美元附近，为5月中旬以来最高。比特币8月以来已累计上涨28%，有望创下自2024年11月以来的最强月度表现。
涨势在特朗普总统呼吁国会批准为加密货币行业制定更清晰规则的立法，以及美国财政部宣布将扩大长期国债回购计划规模后加速。路透社报道指出，自特朗普发表上述言论以来，比特币已累计上涨16%，监管层面的催化剂与更广泛的市场力量共同推动了数字资产行情。
美国财政部长斯科特·贝森特宣布，将把期限在10至30年之间的主要国债回购操作规模从每次20亿美元提高至至少40亿美元。此举旨在改善流动性并缓解长期债务市场部分领域的压力。该决定出台前，美债市场曾经历大幅抛售，30年期国债收益率一度飙升至5.34%，创2007年以来新高。
然而，收益率的初始下跌未能持续。随着投资者持续关注通胀、联邦赤字及美国政府债务付息成本的攀升，收益率再度走高。通常情况下，较高的美债收益率会提升美元资产的吸引力并支撑美元走势。但此次美元却随收益率走高而走弱，表明投资者要求更高的风险溢价以对冲财政与政策风险，而非单纯反映对经济增长或高利率的预期。
这一非常规组合重燃了市场所谓的“贬值交易”。该策略指投资者因担忧政府为压低借贷成本而采取的干预措施，最终可能将财政压力从债市转嫁至币值，从而转而买入黄金和比特币等资产。尽管美元盘后略有反弹，但整体仍处近低位。与此同时，基准10年期美债收益率回升至约4.71%，显示扩大回购计划仅对债市提供有限缓解。
美国财政部强调，回购计划旨在维护债市运行与流动性，而非刻意压低美元价值。截至8月24日，扩大计划尚未实际回购任何债券，市场反应主要源于预期与政策信号。但投资者质疑，在根本性财政压力未解的情况下，市场干预能否提供持久解决方案。若当局阻止长期收益率充分反映对联邦债务与赤字的担忧，交易员担心调整将通过美元走弱、通胀预期升温或资金流向传统金融体系外资产来体现。
贝森特日益积极的做法还因美国财政部于8月初与日本罕见协调干预以支撑日元而引发热议。据报道，美方当时抛售欧元购入日元，而非直接抛售美元。
受避险情绪推动，黄金与比特币同步走强。HashKey集团高级研究员Tim Sun指出，财政部的表态强化了市场期待，即政策制定者可能不愿容忍长期收益率进一步攀升，尤其是中期选举前。尽管当前环境对比特币和黄金构成支撑，但两者仍面临政策预期与投资者情绪骤变的脆弱性。
渣打银行全球数字资产研究主管Geoff Kendrick表示，此类干预措施通常利好比特币，因为加密货币的设计初衷正是脱离政府对货币与金融市场的直接控制。IG市场分析师Tony Sycamore指出，若能持续突破当前水平，比特币或有望上探9.5万至10万美元区间。但这仅为市场预期而非保证目标价，加密货币价格短期波动剧烈。
此次反弹不仅反映市场对加密货币的再度热情，更凸显投资者对美国财政政策、债市干预以及“以牺牲美元信用为代价控制借贷成本”可能性的深层担忧。
