美国与日本决定干预日元市场，此举历经数月的筹备，以及两国政府在汇率政策上前所未有的紧密协调。
此次联合行动标志着华盛顿与东京在历来敏感的货币议题上罕见地实现了公开立场一致。
此前，日本曾尝试通过单边干预来遏制日元急剧贬值，但这些行动未能为其币值建立持久的支撑。此次，美国财政部长斯科特·贝森特公开支持日元走强，为日本官员对抗投机性抛售提供了额外助力。
对日本而言，日元疲软推高了进口成本，加剧了家庭生活支出压力，给历任政府——包括首相高市早苗的政府——带来了挑战。
对美国来说，日元走弱削弱了特朗普总统关税政策预期将带来的贸易优势，而日本国债的抛售也可能波及美国国债收益率。
这些共同的担忧促使两国就汇率问题展开更深入的磋商，并给日本银行（BOJ）施加了继续加息的压力。
干预前的数月协调
据熟悉筹备工作的日本政府官员透露，美方参与买入日元干预市场的设想早在今年1月就已提上日程，当时纽约联邦储备银行罕见地进行利率排查，以协助东京应对日元下跌。
日本财务大臣片山皋月表示，她与贝森特举行了约10次讨论，包括线上会议，内容涵盖汇率问题。
片山在宣布美日协同干预货币市场时表示：“当她五月访日时，我们谈了三个半小时，包括用餐时间。”
5月的会谈发生在日本于4月底至5月初进行的一次大规模买入日元干预之后，该干预未能逆转日元跌势。
会后，片山表示两国在外交领域保持着非常紧密的协调，并将继续如此。
贝森特也表示，日本的经济基本面强劲且具有韧性，最终将反映在汇率上。
他多次呼吁日本银行加快加息步伐，反映出华盛顿的担忧：若货币紧缩步伐过慢，可能会限制解决通胀问题的努力。
一个月后，日本银行为其货币政策正常化举措，将利率提升至31年高点的1%。然而，深度为负的实际借贷成本意味着此举未能给日元提供持久的支撑。
美国财政部未回应华盛顿办公时间外的置评请求，日本财务省则拒绝置评。
日元触及40年新低之际东京转变策略
据两位熟悉筹备工作的消息人士透露，随着日元今年触及40年新低，日本副财务大臣皆村淳司逐渐减少了对投机者的公开警告，转而专注于与美国同行的幕后磋商。
这一策略使东京得以让市场不确定干预何时发生。
即便在6月下旬片山与贝森特就金融市场发展举行线上讨论期间，皆村也保持着低调的公众形象。
7月，行动压力增大。由于对高市早苗扩张性财政与货币政策立场的担忧，日元进一步逼近新低。
疲软货币推高了进口成本，并给政府的支持率带来压力。
与此同时，美国政府正应对通胀上升和国债收益率攀升的问题，这增强了其支持东京应对货币压力的兴趣。
美国财政部7月24日发布的半年度货币报告反映了对日元过度波动的担忧，并承诺继续与东京就汇率问题保持密切磋商。
干预举措恰逢日本银行议息会议
据知情人士透露，日本的干预行动与日本银行保持着紧密协调。
7月30日深夜，通过连接财务省外汇部门多名官员的免提设备，皆村批准了针对美元的日元买入操作。
该操作在东京交易时间之外进行，且正值日本银行为期两天的政策会议期间。
日元随即走强，兑美元从约162.80升至157.80。
当一名官员告知皆村日元正再度走弱至158附近时，他回复道：“是的。那我们明天再聚集。”
周五日本银行行长植田和男新闻发布会结束后不久，日元再度飙升，市场猜测东京可能进行了新一轮干预。
此次，华盛顿也参与其中。
据一名消息人士透露，美国财政部通知了多家银行，表示可能会干预日元市场，并指示它们为未来行动做好准备。
路透社的一张照片显示，贝森特在周五的内阁会议上拿着一张写有待办事项的便签，下面写着买入日元（JPY）50至100亿美元。
市场紧盯九月利率决定
日本银行上周对货币政策的指引是其迄今最为鹰派的，其中提及美国财政部的货币报告指出，货币正常化将有助于降低过度的汇率波动。
植田在宣读预设声明时强调，必须比以往任何时候更加警惕不断上升的价格风险。
分析师将这番言论解读为强烈信号，表明日本银行可能在9月的会议上加息。
贝森特对日本的举措表示欢迎。
他在周日的X平台帖子中表示：“我们强烈支持日本为纠正日元严重低估而采取的果断市场与货币政策，同时再次支持日本银行加息。”
皆村表示，政府将使汇率政策与日本银行的货币政策保持一致，以应对日元疲软，这暗示了进一步加息的可能性。
贝森特另外表示，他将于8月下旬在美国主办的二十国集团（G20）财长会议上与植田会面，此次会面在日本银行下一次9月17日至18日的政策会议之前。
市场现在正密切关注9月的会议。
大泉证券债券策略师木村雪表示：“鉴于日本在美国的合作下采取了阻止日元下跌的行动，日本银行是否能在9月放弃加息仍存疑问。”
三菱UFJ摩根士丹利证券首席债券策略师室仓直美表示，9月加息似乎越来越有可能。
她说：“干预只能在短期内减缓货币走势。可能需要更快的加息来为日元建立持久的支撑底。我感觉9月加息已成定局。日本银行等到10月才会导致另一轮日元下跌，这没有道理。”
来源：路透社
[https://www.reuters.com/world/asia-pacific/how-us-japan-pact-hit-yen-speculators-came-together-2026-08-03/]
The Nation 编辑团队
