受中东局势未决引发的全球经济波动影响，泰国经济正面临日益清晰的“冲击”，表现为增长放缓及能源成本上升带来的通胀压力。
主要担忧不仅在于经济走向，更在于冲击影响的“不均衡性”，特别是对收入和流动性受限的弱势群体及中小企业。
泰国央行行长维泰·拉塔纳功表示，经济放缓趋势已获多方确认。最明显的影响是通胀高企，企业和个人均面临成本上升、债务及流动性压力加剧的困境。
他指出，本轮冲击呈现“不均衡”特征，进口依赖型国家受冲击大于出口国。特别是石油进口国，能源价格上涨将造成重创，国内影响也日益分化。
随着通胀上升和经济放缓，弱势群体将受冲击最重。例如柴油价格已从每升30泰铢涨至40泰铢，其他商品价格也随之上涨。高收入群体尚能应对，但中等收入群体面临更大压力，低收入群体因生活支出占收入比例过高而受冲击最深。
商业领域亦呈现相同模式。大型企业拥有更强的调整能力、流动性及财务缓冲，能更好应对冲击。而中小企业受限于竞争、创新及流动性，将受到更严重影响。
冲击影响日益分化
企业和家庭是直接承受成本、流动性及维持经济活动能力冲击的群体。行业间影响亦存在差异，交通和旅游业等对能源成本敏感且受经济波动影响较大的行业受损较重。国内层面，“不均衡”特征愈发明显。
这尤其体现在收入和经济地位上。低收入群体因食品、交通等生活支出占比较高，受到的直接和严重冲击远大于高收入群体。
“在泰国，情况是不均衡的。若经济不景气，弱势群体受影响更大；而缺乏创新、竞争力弱、利润微薄且流动性低的中小企业，受冲击程度则因行业而异。”
警告：即使战争结束，影响仍将持续
经济放缓已成定局，需政府提供刺激以提供支持。通胀将明显上升，可能在年底前降至3-4%。关键因素在于，即使战争结束，油价仍可能维持在危机前水平之上，持续施压通胀。
通胀将在进入高基数期后开始缓解，预计约在2027年3月至4月。因此，即便战争结束，油价仍将高于危机前水平。
“经济刺激措施将在支持经济方面发挥重要作用。形式需谨慎考量，是短期直接发钱还是长期投资。直接发钱能立竿见影，但效果次年即消失；投资见效虽慢，但更可持续。政府需权衡利弊。”
密切关注债务状况
央行正密切监控债务情况，并要求金融机构通过债务重组、减轻利息负担等措施加速帮助借款人，防止坏账。措施包括针对中小企业的“信贷助推”和“中小企业保障”等定向工具。目前情况尚不如疫情期间严峻，当时许多行业收入几近归零。
因此，无需立即采取大规模措施，但若情况恶化，已准备好资产转移偿债、“法颂”措施及资产管理等防疫期间曾用的手段。
“我们正努力支持局势，既要防止还款转为坏账，又要降低利息和本金，所有情况均在密切监控中。”
财政政策应应对供给冲击
泰国经济当前面临的是“供给冲击”。财政政策是最有效工具，而非像货币政策这样的大范围工具。
援助应针对受影响群体，如基层民众、中小企业、小经营者或能源密集型行业。货币政策无法精准定向，措施应更“精准”，聚焦低收入者、中小企业及能源密集型企业等高影响群体。
借贷应聚焦投资
针对政府计划发行紧急债券借款4000亿泰铢，央行认为应优先考虑投资部分而非仅用于救济，因为后者仅助益短期，且可能因基数人为抬高而在次年拖累GDP。
相比之下，投资能创造持续且可持续的增长。
在金融层面，应对问题的工具已大幅完善。过去仅靠货币政策维持稳定、宏观及通胀。如今央行角色已扩展，不仅管理通胀，更确保经济以适当水平增长，避免成为结构性问题。货币政策在维持物价稳定的同时，正越来越多地与经济支持措施配合，以帮助民众和企业。
央行不再仅依赖利率政策，近期宣布的定向措施（如“中小企业信贷助推”）将在3-6个月内逐步生效。目前央行同时拥有政策利率和定向支持措施。
此外，必要时还可动用资金偿还金融机构发展基金（FIDF）债务，将缴款率从0.46%降至0.23%。这是一项广泛且有力的工具，能立即降低贷款利息成本，央行随时准备在必要时采取更多行动。
无需进一步降息
目前，鉴于通胀是暂时性的，不应降低利率。但若2026-2027年经济面临严重问题，一切将取决于数据评估。货币政策和定向政策已准备就绪，可随时行动。
泰国政策利率为1%，为全球第三低（仅次于瑞士和日本）。全球央行货币政策或政策利率评估方向一致：采取“观望”态度，即延迟评估或维持利率，以及“透过波动看本质”，即忽略暂时性波动。
本轮通胀主要由能源成本上升引发的供给侧因素导致，而非需求超过供给的需求侧压力。因此，加速加息无益，反而会损害需求、无法降低资产价格并可能伤害经济。
