【曼谷讯】随着泰国石化巨头 SCG Chemicals（SCGC）与 GC 公司启动一项具有里程碑意义的烯烃及聚烯烃业务合资可行性研究，关于市场垄断的猜测日益升温。对此，SCGC 管理层迅速作出回应，强调进口竞争与自由市场定价机制将有效制约其市场影响力，驳斥了“国内垄断”的担忧。
尽管合并后的实体将在泰国国内市场占据显著份额——聚乙烯（PE）份额预计超过60%，聚丙烯（PP）份额约25%——但高管们坚称，规模优势并不等同于定价权。SCG 总裁兼首席执行官 Thammasak Sethaudom 在周四的媒体简报会上明确表示：“市场决定价格，而非生产者。”他指出，产品价格挂钩于区域指数，且进口产品已占据泰国国内消费量的25%至30%，这种竞争机制使得任何试图哄抬价格的行为都将适得其反。
SCGC 总裁兼首席执行官 Sakchai Patiparnpreechavud 则从国家宏观角度阐述了此次合作的意义。他表示：“此次合作将强化泰国石化行业的整体实力，提升其韧性与全球竞争力，同时支持下游产业发展，创造长期经济价值。”
GC 首席执行官 Narongsak Jivakanun 在提交给泰国证券交易所的文件中也表达了类似观点，称该项目的目标是“建立该地区领先的石化企业”，以巩固泰国的综合基础设施，提升运营效率，并为国家经济增长做出贡献。
**两年路线图：严谨的可行性研究**
正式确立合作伙伴关系的路径依然充满挑战。目前，一项利用中立“清洁团队”处理敏感商业数据的可行性研究正在推进中，预计将于2026年第三季度末完成。若研究结果积极，管理层确认，从决策之日起至少还需12个月，才能完成复杂的资产转移并正式成立新公司。在此期间，SCGC 与 GC 将继续作为完全独立的实体运营。若合并成功，新实体将整合约600万吨的聚乙烯和聚丙烯产能，以及700万吨的上游烯烃产能。
**中东局势加速整合步伐**
此次整合加速的紧迫性源于即时的地缘政治压力。中东冲突导致布伦特原油价格飙升至每桶115美元，全球供应链受阻。据 SCG 估计，冲突已摧毁约20%的全球乙烯产能，修复工作可能耗时两年。SCG 对此尤为敏感：其约50%至60%的原材料需经霍尔木兹海峡运输。尽管两艘载有约5.5万吨原料的船只曾被困于冲突区，但管理层确认它们预计将于下周初抵达泰国。为应对危机，SCG 已设立“每日战时指挥部”实时监控能源成本，并积极将采购来源多元化，转向非该地区供应商。
**工厂停产与国内供应安全**
供应紧张迫使 SCGC 暂时关闭了两家工厂：位于泰国的罗勇烯烃工厂（ROC）和位于越南的龙仙石化（LSP）综合体。Thammasak 强调，国内供应不会因此缩减，停产部分是为了进行设备维护，并加速 LSP 工厂的乙烷原料升级项目。该项目目前进度已达54%，预计将于2027年底前投产。投产后，预计每年可为 SCG 节省超过60亿泰铢成本，降低其对波动剧烈的石脑油价格的依赖。
**动荡中的财务纪律**
在危机背景下，SCG 发布了强劲的2026年第一季度财报。集团营收达1.23327万亿泰铢，经调整的现金息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1492.9亿泰铢，同比增长17%。期内利润为622.3亿泰铢，现金储备增至671.37亿泰铢。净债务与 EBITDA 比率从去年底的5.5倍降至5.0倍。公司表示，通过运营重组和剥离亏损业务，2026年至今已节省成本约43亿泰铢，资本支出控制在54.82亿泰铢。
Thammasak 表示，第二季度首月表现“尚可”，但拒绝给出过于乐观的评估。“尽管中东和全球经济形势持续动荡，SCG 将保持严格的财务纪律，并加速提升所有业务的竞争力，以增强韧性。”
**清洁能源与东盟机遇**
在应对短期危机的同时，SCG 正积极推进长期结构性转型。其清洁能源部门 SCG Cleanergy 目前装机容量已达141兆瓦，正通过与公共部门及私人合作伙伴签署购电协议（PPA）进行扩张。此外，SCG 低碳水泥的推广也在加速，目前已占据泰国国内80%以上的市场份额。
在东盟地区，随着基础设施投资和外商直接投资的持续推动，产品需求保持强劲。SCG 认为，其多元化的区域制造基地正转化为竞争优势。2026年余下的时间将是对 SCG 危机应对策略——包括战时指挥部、原料多元化及财务纪律——能否有效抵御这场似乎暂无平息迹象的动荡的考验。
