Kiatnakin Phatra金融集团旗下的经济研究部门KKP Research将泰国2026年GDP增长的基础情景预测从1.8%下调至1.3%，并将通胀预测从0.2%上调至3.0%。该机构警告称，持续的能源冲击可能使泰国面临经济衰退的风险。
该研究机构指出，泰国目前正面临增长放缓与物价上涨的危险组合，经济同时受到四个渠道的冲击。
关于石油与增长的三种情景：KKP Research的基础情景假设战争将在未来两至三周内缓和，今年布伦特原油均价为每桶92.5美元，到2027年底将回落至70美元以下。在更快速的局势缓和情景（可能性较低）下，油价均价为每桶77.5美元，对泰国的影响有限。而在严重情景下，平均油价可能达到每桶130美元，并飙升至150美元以上，这将严重拖累泰国经济并增加衰退风险。
泰国面临的挑战不止于石油：报告指出，泰国的脆弱性不仅限于原油和液化天然气进口。中东航运路线的 disruption 可能导致化肥短缺，影响农业产出，同时冲击石化原料供应，进而打击塑料和纺织行业。此外，报告还警告了氦气供应风险，氦气是全球半导体生产的重要原料。
四大压力渠道：KKP Research表示，当前对泰国的威胁更为严重，因为经济已不再具备2022年那种由疫情后积压需求提供的缓冲，且家庭财务状况显著恶化。第一重冲击来自旅游业，因旅行成本上升和信心减弱，2026年外国游客入境预测从3510万人次下调至3120万人次。第二重冲击来自出口，面临运费上涨、主要市场（包括美国、中国、欧洲和日本）需求疲软以及美国301调查等风险。第三重渠道是家庭购买力，能源占消费篮子的14%，柴油价格自由化导致的高物价将严重抑制支出，尤其是对低收入群体。第四重是公共债务，报告警告，经济增长放缓及为保护消费者而增加的补贴，可能使泰国公共债务占GDP比重比预期更早突破70%的上限，限制政府的财政应对空间。
为何此次冲击可能比2022年更严重：KKP Research指出，当前背景与2022年的通胀飙升显著不同。当时需求仍受新冠疫情后反弹的支撑。而此次，家庭资产负债表更弱，且泰国高度依赖进口能源和旅游收入。若油价在预期之外维持高位，这种组合将使泰国经济比许多地区同行更易受冲击。
降息可能性大于加息：尽管存在滞胀风险，KKP Research认为，泰国银行货币政策委员会更可能倾向于宽松而非收紧，因为泰国通胀刚走出负值区间，当前的更大担忧是经济疲软而非持续的通胀螺旋。该机构预计，在油价高企期间，央行将维持利率不变，并可能在2026年最后一次会议上进一步降息至0.75%，以支持脆弱的购买力，随后在2027年将利率回升至1.0%。
