泰国经济正面临中东局势升级带来的巨大压力。经济学家警告，若伊朗卷入的战争长期化，将严重削弱泰国的经济增长、旅游业、出口及投资。
关键担忧在于霍尔木兹海峡可能遭受干扰。作为全球最重要的石油运输通道之一，若该海峡长期关闭，将导致能源价格飙升，推高整体经济成本。
泰国因高度依赖进口石油而尤为脆弱，使其经济在能源价格波动、旅游客流、出口及汇率稳定方面更易受到冲击。
Tisco经济战略部经济研究主管Methas Rattanasorn表示，若中东冲突加剧并持续三至六个月，泰国今年经济增长率可能低于1%。他指出，若伊朗关闭霍尔木兹海峡，导致全球20%以上的石油运输中断，并破坏中东地区的炼油厂和钻井平台，泰国经济将进一步放缓。
泰国从中东进口的石油占比高于该地区许多国家，相当于其GDP的6%以上。因此，每桶原油价格较72美元的基准假设每上涨10%，泰国GDP将减少约0.3至0.4个百分点。若全年平均油价升至每桶82.5美元，泰国GDP增长率将降至仅1.2%。
油价上限预计仅维持一个月
Methas指出，政府通过石油燃料基金实施的燃油价格上限仅是临时措施，旨在延缓价格上涨。他认为，国内油价仍需随国际油价上涨，并可能稳定在每桶80至100美元的新均衡区间。
他估算，仅维持柴油补贴每日成本就超过13亿泰铢，不包括其他燃料产品和天然气。因此，政府不太可能将柴油价格维持在每升33泰铢超过一个月。相反，为避免严重经济冲击，价格可能会分阶段上调。
柴油价格可能攀升至每升35泰铢，类似俄乌战争期间的水平；若局势进一步恶化，可能升至40泰铢。汽油价格则可能浮动至每升45泰铢。
他表示，政府可考虑结合柴油消费税减免与石油燃料基金支持以减轻负担，但这取决于有限的财政空间。同时，短期经济刺激措施应被推迟，转而实施降低家庭电费的政策，电费可能从每度4泰铢涨至5至6泰铢。
从长远来看，他建议为社区太阳能项目提供低息贷款，以减少对传统能源的依赖。
若战争持续，旅游与出口面临风险
若战争持续超过6至10周，泰国旅游业可能因游客数量下降而受挫，尤其是来自中东和欧洲的游客，这些游客通常消费能力较强。
这将由空域关闭及因燃油成本上升导致的机票价格上涨所驱动。仅在3月，泰国游客数量已下降超过30万，较去年同期减少10%。预计到年底，全年游客总数可能比去年减少60万至120万。
出口增长预计也将低于此前预测的3%，因为运输成本上升给本就疲弱的制造业带来压力。同时，化肥和塑料树脂等大宗商品价格随运输和燃油成本上涨，给低收入家庭带来额外负担。
Methas表示，每桶油价每上涨10%（超过72美元基准），将推动整体通胀率上升约0.8个百分点。这可能导致今年通胀率升至1%至2%，泰铢汇率在第二季度贬值至33兑1美元，年底可能进一步贬值至35兑1美元。
他补充说，泰国银行货币政策委员会可能会将政策利率在2026年全年维持在1%。
结构性风险加剧经济压力
除战争直接影响外，泰国还面临一系列长期结构性风险。
其中包括气候变化。世界银行估计，若泰国未能有效适应全球变暖，到2050年可能因洪水和干旱损失7%至14%的经济价值。
同时，泰国正快速迈向超老龄化社会。预计未来三至四年内，老年人口占比将从目前的约22%上升至28%。
结合长期低出生率，这可能导致劳动力减弱，并在未来30年内每年使经济增长潜力下降0.5至1个百分点，同时随着税收减少而加剧财政压力。
泰国的医疗成本也在迅速上升，年增长率达10.8%，高于全球约10%的平均水平。尽管该国实行全民医保，但仍有约8%的泰国人缺乏足够的健康保险，使许多家庭因医疗费用飙升而面临财务压力甚至贫困风险。
投资者转向观望模式
暹罗银行（BAY）财富管理高管Passanee Udompanich表示，中东冲突已引发投资者短期担忧，促使部分投资者采取观望态度，评估紧张局势是否会进一步升级。
若冲突持续，这将成为推高油价、加剧通胀的又一负面因素，进而影响货币政策、损害金融资产，并最终拖累经济增长。
她指出，每场战争都有其独特的特征和风险，当前冲突不应单纯通过俄乌战争的视角来审视。
在这种波动和不确定性的背景下，泰国投资者越来越关注财富保值，而非追逐高风险资本收益。
许多人正将资金从中长期债券转向短期固定收益工具，同时降低风险资产敞口，增加现金持有量，以缓冲战争担忧和利率不确定性的影响。
对于短期投资者，她建议获利了结，并将部分投资组合保留在现金中，等待更合适的入场时机。
关于Krungsri银行今年的财富管理业务，她表示，尽管全球环境日益复杂且不可预测，该银行仍专注于高质量增长，目标是客户数量和管理资产均实现约4%至5%的增长。
