过去十年间，随着全球主要城市房价涨幅远超收入与租金水平，”房地产泡沫”一词在迈阿密、东京、苏黎世等城市频繁出现。瑞银集团2024年全球房地产泡沫指数显示，全球房地产泡沫风险已连续第二年下降，主要经济枢纽城市房价正逐步触底回升。然而，泰国房地产市场呈现出截然不同的图景——相较于失控的房价上涨，泰国正面临”未完全复苏的产权转移”困境，尤其在公寓细分市场存在大量未售出库存。
据泰国房地产信息中心（REIC）数据，2025年第三季度曼谷及周边省份新建公寓价格指数同比下降0.5%，连续第二个季度下滑。开发商为去库存推出高达44.3%的赠品促销，且产权转移费用减免方案显著增加。泰国家庭债务占GDP比重仍维持在89-90%高位，导致300万泰铢以下房产的房贷拒贷率攀升至近40%。即使高端700万泰铢以上房产市场，也因经济环境影响出现放缓迹象。
政府推出的”快速大胜”政策通过将700万泰铢以下房产的产权及房贷登记费降至0.01%，预计将在2025年第四季度推动全国产权转移量环比增长13.1%，新增贷款价值增长9.5%。尽管全年产权转移量可能仍同比下降7.3%，但跌幅将好于预期。政策利率降至1.50%也被视为短期缓解购房压力的举措。
2026年泰国房地产市场或将保持谨慎态势，开发商需在去库存、延缓新项目启动与挖掘真实需求之间寻求平衡。当前4.58%的住房行业不良贷款率将成为系统性风险防控的重要挑战，需多方协作避免市场脆弱性演变为全面泡沫破裂。
