泰国央行警告，周期性冲击正在暴露长期结构性问题，包括’超级老龄化’劳动力和制造业基础衰退。
泰国货币政策委员会（MPC）已对’高风险’经济环境发出警报，该环境以长期低增长和严重脆弱性为特征。据《泰国日报》Wichulada Pakdeesuwan报道，2025年第6次会议纪要显示，委员会对结构性压力、泰铢升值和全球波动加剧表示严重关切。
为保护经济，MPC一致决定将政策利率下调至1.25%，旨在减轻弱势部门的债务负担。MPC对2026年和2027年的经济预测显示，泰国经济将分别仅增长1.5%和2.3%，远低于国家潜力，反映出私人消费、出口和公共支出的同时失速。
委员会指出，私人消费——传统经济支柱——正在疲软。收入恢复缓慢和创纪录的高家庭债务迫使中高收入群体削减非必需支出。
‘泰铢负担’与中小企业困境
当前焦虑的主要催化剂是泰铢快速升值，自2025年初以来对美元升值约8%。这种升值对农业和纺织等低利润行业出口商造成重创。MPC强调，中小企业正承受这一波动的最严重影响。
‘泰铢升值进一步加剧了中小企业流动性问题，而它们本身已面临信贷获取受限，’报告指出。尽管央行已降息，商业银行仍保持谨慎，导致总贷款持续收缩。
全球逆风与通缩风险
外部环境同样严峻。泰国出口面临美国贸易保护主义和’转运货物’潜在关税的新威胁。此外，整体通胀预计将在2025年维持危险的低位，预测为-0.1%。尽管全面通缩螺旋的风险目前被认为较低，但MPC警告，低通胀数据可能无法反映公众面临的实际生活成本危机。
结构性转变
对长期稳定的最大担忧在于泰国复苏的不平衡性。增长仍集中于大规模旅游和电子行业，而更广泛的制造业则停滞不前。委员会观察到劳动力从高附加值制造业向低生产率服务岗位或不稳定自营职业转移的令人担忧趋势，这可能进一步加剧家庭债务问题。
尽管一致降息提供了短期缓解，但部分委员会成员警告，长期低利率可能引发系统性风险。MPC总结称，未来挑战在于平衡即时经济支持与结构性改革的长期需求。
