据汇丰环球投资研究部报告，自2020年起东盟已超越欧盟成为中国最大贸易伙伴。2025年双边贸易额有望突破2024年创下的9840亿美元纪录。汇丰环球投资研究部经济学家刘云指出，东盟对华贸易逆差扩大反映了电子电气（E&E）领域供应链深度融合，东盟对华出口中30%为E&E产品，自华进口中同领域占比亦达30%，新加坡、马来西亚、越南等技术关联经济体受益显著。
报告强调，东盟在农业和大宗商品领域仍对中国保持贸易顺差。印尼高度依赖大宗商品出口，泰国和菲律宾农业优势显著，越南通过签署多项协议后农业竞争力快速提升。其中，榴莲市场成为突出增长点：中国榴莲需求已形成数亿美元市场，泰国自2005年起占据主导地位，但越南自2020年首次出口后，2024年出口额飙升至30亿美元，市场份额三年内从0%跃升至40%。马来西亚凭借猫山王榴莲也于2024年8月开启鲜果出口。
汇丰指出，自2018年贸易紧张局势以来，东盟外资吸引力显著增强，目前东盟6国占全球FDI的14.5%（其中65%流向新加坡）。中国对东盟投资持续增长：2015年东盟各国对华FDI占比不足10%，但泰国、印尼、越南已升至25%以上。马来西亚和新加坡因承接更多西方先进E&E投资，中国FDI占比相对较低，菲律宾则几乎可忽略不计。
分国别投资方向显示：印尼吸引宁德时代（CATL）、青山集团（Tsingshan）等中国企业在镍冶炼领域投资，泰国吸引比亚迪、长城汽车、上汽等电动汽车企业设厂，马来西亚聚焦绿色能源投资，越南则瞄准消费电子领域扩大产能。
针对“特朗普2.0”关税政策对“中国+1”战略的影响，汇丰指出高频数据显示贸易持续繁荣，FDI趋势加剧。泰国成为典型案例：2025年批准FDI申请占GDP近7%，其中40%涉及数字经济（主要为数据中心），中国投资占比接近40%，集中于金属、E&E和数字领域。但汇丰警告，泰柬边境冲突及2026年大选可能影响投资持续性。此外，马来西亚2025年第三季度中国FDI申请激增，越南则通过中国新增投资部分抵消了其他来源投资下降。
