2026年10月28日，泰国央行货币政策委员会（MPC）将政策利率维持在每年1.00%，在支持经济不均衡复苏的同时，密切关注油价和厄尔尼诺现象带来的通胀风险。
MPC秘书Don Nakornthab表示，出席会议的委员一致投票通过，有一位委员缺席。
MPC认为当前利率水平适当，宽松的货币政策和针对性的金融措施有助于经济复苏。由于供给侧因素，预计通胀将暂时上升。委员会在8月26日的会议上也曾将利率维持在1.00%。
技术推动增长但收益集中
MPC预测2026年经济增长率为2.4%，2027年为2.1%，这得益于超出预期的出口以及与技术和人工智能（AI）周期相关的投资。
MPC指出，技术和AI相关收益主要集中在相关工业和服务部门的企业及工人身上。总体经济增长仍低于潜在水平。
私人消费继续面临高家庭债务、脆弱的劳动力市场和疲弱的购买力压力。低收入家庭特别容易受到生活成本压力的影响。
MPC还预计，由于油价上涨，外国游客入境人数将下降，而中小企业（SME）在适应过程和激烈竞争方面仍面临困难。
油价和厄尔尼诺现象预示通胀暂时上升
MPC预测2026年整体通胀率平均为2.1%，2027年为1.3%。预计较高的能源价格和厄尔尼诺现象的影响将推动2026年剩余时间和2027年初的通胀上升。
随后，由于基数效应和疲弱内需，预计整体通胀将回到低位。MPC将需求疲软归因于经济增长缓慢，部分反映了结构性问题。
预计2026年核心通胀率平均为1.2%，2027年为1.3%，而中期通胀预期仍锚定在目标范围内。
MPC警告称，由于中东战争的不确定性、缓解能源价格措施的限制以及企业转嫁更高成本，通胀可能超过预测。MPC将监测成本增加如何传导至核心通胀，以及中期通胀预期。
中小企业信贷萎缩而大型企业借款扩张
MPC表示，总体信贷正在增长，主要由对大型企业的贷款驱动，而几乎所有行业的中小企业贷款继续收缩。
大型企业的借款主要用于营运资本，以加强流动性并应对更高的成本。部分信贷扩张也支持了一轮新的投资。
泰国金融机构对向高风险借款人放贷仍保持谨慎。总体贷款质量稳定，但MPC表示需要继续监测中小企业和弱势家庭的还款能力。
受美国政策预期和油价上涨影响泰铢走弱
MPC表示，随着市场转向预期美国将收紧货币政策，泰铢对美元贬值。由对中东局势担忧驱动的油价持续上涨也对货币构成压力。
泰国政府债券收益率随着全球金融市场适度上升。然而，作为私营部门主要融资渠道的贷款借款成本保持稳定，符合政策利率水平。
MPC将继续监测通胀前景和风险，以及低利率对经济和金融稳定的长期影响。其政策框架旨在保持价格稳定，支持可持续增长并保障金融体系。
Wichulada Pakdeesuwan
