亚洲科技股在周四（2026年8月27日）展现出新的上涨动力，这主要得益于英伟达交出了一份超出预期的强劲财报。尽管美国顽固的通胀数据使得投资者在美联储主席凯文·沃什备受瞩目的杰克逊霍尔讲话发表前，未能完全拥抱此次市场反弹。
英伟达在盘后交易中股价上涨4.7%，扭转了盘中的跌势。该公司报告称季度营收增长了一倍多，并给出了远超华尔街预期的业绩指引。
英伟达的财报推动标普500指数期货上涨0.4%，并助力MSCI泛亚太指数（不含日本）攀升0.7%。韩国KOSPI指数涨1.5%，台股涨0.9%，而日经225指数则微跌0.4%。
英伟达财报显示AI投资热潮远未见顶
对于开始质疑AI投资热潮能持续多久的投资者而言，英伟达的数据给出了有力的回应。
该公司在2027财年第二季度营收达962.2亿美元，环比增长18%，同比增长106%，高于分析师预期的921.7亿美元。
调整后每股收益达2.22美元，也高于市场共识预期的2.10美元。作为英伟达快速扩张引擎的数据中心业务营收暴增117%，至890亿美元，远超850.8亿美元的预测。
英伟达预计本季度营收将达到约1080亿美元（上下浮动2%），大幅高于华尔街1041.9亿美元的预期。
CEO黄仁勋称AI已达到转折点，他表示：AI正在发挥实际效用，其生成的token具有生产力且能创造利润。如今，算力即营收。
该公司还打破了仅提供短期指引的惯例，预测2028财年营收将增长约70%，高于分析师预期的44%。
需求来源不再局限于大型云计算公司，正日益扩展至AI实验室、专业云提供商、政府及工业客户。英伟达预计，仅AI实验室明年就将贡献其整体业务约四分之一的份额。
其下一代Vera Rubin平台已全面投产，预计在本季度贡献约五分之一的数据中心营收。英伟达与亚马逊云科技还计划于2027至2028年间在亚马逊全球基础设施中部署另外两百万英伟达GPU。
前景并非毫无风险。英伟达在第三季度指引中排除了来自中国的数据中心计算收入，反映出美国出口管制及中国客户获取其先进芯片的持续不确定性。
更高的内存和零部件成本开始拖累利润率。英伟达预计最新季度75%的毛利率将降至约74%，低于分析师74.77%的预期。财务主管Colette Kress暗示，第四季度毛利率可能进一步降至71%至72%区间。
尽管存在这些担忧，英伟达业务的强劲表现仍令人确信，针对AI数据中心的巨额投资浪潮尚未见顶。
粘性通胀抑制市场乐观情绪
市场乐观情绪来得并不意外，此前投资者刚刚消化了一份来自美国经济的不及预期数据。
美联储偏好的核心个人消费支出（PCE）物价指数7月环比上涨0.2%，此前6月为上涨0.1%。同比方面，核心PCE通胀仍维持在3.3%，未见物价压力向美联储2%目标靠拢的迹象。
整体PCE通胀也从上月持平转为上涨0.2%，年率仍为3.7%。
更广泛的经济报告表明，美国家庭正变得更为谨慎。个人收入环比增长0.4%，可支配收入上升0.5%，但消费支出仅增长0.2%。剔除通胀因素后，支出实际上几乎持平，个人储蓄率维持在3%。
通胀数据促使交易员将美联储9月加息25个基点的概率从约36%上调至约44%。
美联储在7月会议上维持3.50%至3.75%的目标利率区间不变，尽管有三位政策制定者投票支持加息。
杰克逊霍尔成为下一场市场试金石
这使得沃什作为美联储主席的首次杰克逊霍尔讲话，比几天前更具分量。
周五（8月28日）发表讲话时，投资者将密切关注他是否认为当前的通胀水平足以支持9月加息，或软化的消费支出是否表明美联储需要更多时间再收紧政策。
市场还将观察他对债券收益率高企的评估，以及AI所承诺的生产力提升最终是否能帮助降低通胀。
周四亚洲交易时段，美国10年期国债收益率下调1.5个基点至4.647%，美元汇率则维持在周内高位附近。
英伟达证明了企业界对AI算力的需求依然强劲。如今，沃什必须向市场表明，当前的通胀与利率环境是否允许这场投资热潮继续推动股价走高。
（来源：The Nation 编辑团队）
