尽管第二季度GDP以强于预期的1.9%增速扩张，但开泰研究中心（KResearch）仍维持泰国2026年经济增长预期为2%。
该研究机构警告称，由于强于预期的增长主要源于库存积累，而其他多项经济驱动力放缓，经济内在动能正在减弱。
预计下半年经济增速将从上半年2.4%的扩张势头回落。
KResearch指出，需特别密切监控美国贸易政策带来的外部风险与不确定性，包括可能针对结构性产能过剩及货物转运采取的贸易措施。这些经济影响可能在2027年更加明显。
第二季度GDP超预期但动能减弱
泰国2026年第二季度GDP同比增长1.9%，但较上一季度环比收缩0.2%。
尽管年化增速高于KResearch此前预期，但尚不足以显著改变该机构对更广泛经济前景的评估。
机构表示，GDP结构显示经济动能已开始放缓。
超预期的扩张主要归因于库存积累，而其他经济组成部分的贡献则有所放缓。私人投资仍是泰国经济的主要驱动力之一。
下半年增速预计放缓
KResearch维持全年GDP增速预期为2%，反映其预期下半年增长动能将弱于上半年的2.4%。
在旨在维持经济活动和国内支出的财政措施支撑下，第三季度经济有望改善。
然而，随着消费、私人投资和出口动能减弱，预计第四季度增长将再度放缓。
因此，泰国经济将继续面临内部条件与外部因素的双重制约，尤其是国际贸易政策的不确定性及其对出口的影响。
美国贸易政策成下半年关键风险
KResearch评估认为，2026年剩余时间泰国面临的主要风险可能从中东冲突的影响转向外部经济压力及美国贸易政策的不确定性。
其中，美国对结构性产能过剩的调查是主要关注点之一。
泰国还需密切关注美国对“转运”行为的审查，即原产于其他国家的货物经泰国中转后出口至美国，可能旨在规避贸易限制或关税。
美国若在此类领域出台额外措施，将影响泰国的制造业和出口部门。
因此，具体措施细节以及泰美两国贸易谈判的结果，将对泰国的出口、投资流向和供应链至关重要。
影响或于2027年显现
尽管未来美国贸易措施的具体细节尚不确定，但KResearch预计其对泰国经济的影响将在2027年更加清晰地显现。
该机构指出，第二季度超预期的GDP数据并不意味着泰国已进入强劲或可持续的经济复苏阶段。
多项增长来源的动能持续减弱，而全球贸易政策带来的风险正日益凸显。
来源：The Nation编辑团队
