Gulf Development Public Company Limited（简称GULF）公布了2026年第一季度的运营业绩。总营收为390.41亿泰铢，较2025年第一季度的323.44亿泰铢增长21%；核心利润为93.26亿泰铢，较去年同期的65.06亿泰铢增长43%。公司集团经营业绩改善主要得益于能源业务的持续增长，包括天然气发电厂和可再生能源发电厂。在天然气发电厂业务方面，公司在2026年第一季度确认了来自GJP集团的6.14亿泰铢核心利润份额，较2025年第一季度的1.75亿泰铢增长251%。这归因于GJP集团旗下的两个独立发电厂项目——Gulf Uthai发电厂（GUT）和Gulf Nong Saeng发电厂（GNS）向泰国电力局（EGAT）的售电量增加，与全国整体电力需求的增长保持一致。特别是GNS的平均负载率从2025年第一季度的4%提高到本季度的32%。同时，GJP集团旗下的七个SPP发电项目对工业客户的售电量增加，源于汽车、电子元件、石化化工、食品饮料和纺织等多个行业客户需求的增加。工业客户的平均负载率从2025年第一季度的56%提高到本季度的62%。此外，作为IPD集团旗下独立发电厂项目的Gulf Sriracha发电厂项目（GSRC）和Gulf Pluak Daeng发电厂项目（GPD），由于向EGAT的售电量高于上年同期，实现了更高的利润。GSRC的平均负载率从2025年第一季度的55%提高到2026年第一季度的80%，而GPD的平均负载率从2025年第一季度的55%提高到本季度的76%。公司还确认了来自美国Jackson Generation天然气发电厂项目2.08亿泰铢的核心利润份额，较2025年第一季度的3000万泰铢大幅增加，原因是容量费从2025年第一季度的每兆瓦每天29美元上涨至2026年第一季度的每兆瓦每天270美元。这是由于宾夕法尼亚-新泽西-马里兰互联电网（PJM）市场的电力需求增加，尽管由于本季度较长的维护停机期，2026年第一季度的售电量较上年同期有所下降。在可再生能源业务方面，2026年第一季度，公司确认了国内地面太阳能电站项目（即太阳能农场）以及地面太阳能电站项目与电池储能系统结合的项目（即太阳能BESS）的全季度利润，这些项目已于2025年底商业运营了另外七个项目，总装机容量为597兆瓦。因此，公司目前共有12个已逐步投入运营的太阳能农场和太阳能BESS项目，总装机容量为1,129兆瓦。关于越南湄公河风电项目，公司与越南电力公司（EVN）就新的电价达成协议，为每千瓦时7.2美分，高于此前暂时降至每千瓦时3.9美分的电价。这使得公司在本季度记录了自2024年1月至2026年1月期间共计6.36亿泰铢的追溯性电力收入。此外，公司确认了来自德国Borkum Riffgrund 2（BKR2）风电项目3.81亿泰铢的核心利润份额，较2025年第一季度的2.13亿泰铢增长79%，主要原因是平均风速从2025年第一季度的每秒9.2米增加到本季度的每秒10.3米。公司还确认了Gulf Chana Green生物质发电项目（GCG）2026年第一季度5000万泰铢的利润，扭亏为盈，而上年同期亏损3000万泰铢。这主要是由于向EGAT的售电量增加，以及平均木材成本从2025年第一季度的每吨1,155泰铢下降到本季度的每吨668泰铢。然而，上述积极因素被Gulf Gunkul集团下属风电项目核心利润份额的下降所抵消。利润份额从2025年第一季度的2.26亿泰铢下降43%至2026年第一季度的1.30亿泰铢，原因是平均风速从2025年第一季度的每秒6.4米下降到本季度的每秒5.0米，以及平均批发电价（Ft）从2025年第一季度的每千瓦时0.29泰铢下降到2026年第一季度的每千瓦时0.06泰铢。在资源业务方面，2026年第一季度，公司确认了来自PTT NGD项目的1.24亿泰铢核心利润份额，较2025年第一季度的2.42亿泰铢下降49%，主要原因是由于燃油价格上涨导致衍生品合约产生损失，尽管毛利率有所改善，因为天然气成本的降幅大于燃油价格的降幅。平均燃油价格从2025年第一季度的每桶76.4美元下降到本季度的每桶74.5美元。对于GLNG和HKH旗下的天然气采购和运输业务，2026年第一季度，公司共进口了18船液化天然气（约120万吨），使公司确认了2.04亿泰铢的利润，较2025年第一季度的8500万泰铢增长140%，这得益于液化天然气进口量的增加和液化天然气优化战略的实施。2026年第一季度，公司确认了AIS的44.61亿泰铢核心利润份额，较2025年第一季度的33.14亿泰铢增长35%，这主要得益于移动电话业务和固定宽带业务的ARPU（每用户平均收入）增加，以及网络和频谱成本降低带来的运营成本下降。自GULF与INTUCH的业务合并于2025年4月1日完成后，公司将2026年第一季度AIS的利润确认与假设新公司自2025年初起持有AIS 40.44%股份的情况下，2025年第一季度的备考合并财务数据进行了比较。2026年第一季度，公司的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为161.34亿泰铢，较2025年第一季度的126.99亿泰铢增长27%；而2026年第一季度归属于母公司的净利润（包括汇率影响）为91.17亿泰铢，较65.64亿泰铢增长39%。汇率从截至2025年12月31日的每美元31.74泰铢走弱至2026年第一季度末的每美元32.99泰铢。截至2026年3月31日，公司总资产为8,206.52亿泰铢，总负债为4,425.32亿泰铢，股东权益为3,781.20亿泰铢。净有息债务与股本比率为0.91倍，较2025年12月31日的0.85倍有所上升，原因是发行并出售了350亿泰铢的公司债券。
