2026 年，泰国财政状况再次面临关键转折点，来自各方的压力正相互汇聚。主要压力包括：持续攀升的预算赤字负担、因地缘政治紧张（尤其是中东战争）而面临不确定性的全球经济，以及泰国自身的结构性经济挑战——经济增长持续低于潜在水平。
这些因素意味着，即将上任的新政府将面临比过去许多时期更为复杂且严峻的财政挑战。近年来，信用评级机构发出的警告信号日益清晰。许多观察人士认为，在疫情期间及之后为支持经济而维持扩张性财政政策后，泰国的“财政空间”已所剩无几，导致预算赤字居高不下，公共债务持续上升（尽管尚未超过规定上限）。
为了传递财政纪律的严肃信号，政府发布了 2027 至 2030 财年的中期财政框架（MTFF），明确了若干目标：
– 到 2029 年将预算赤字降至 GDP 的 3% 以下；
– 将公共债务控制在 GDP 的 70% 以内；
– 通过数字化系统和扩大税基提高政府税收征管效率；
– 控制政府当前支出的增长。
因此，采纳 MTFF 不仅是预算管理工具，更是向金融市场和信用评级机构发出的政策信号，旨在确认泰国将继续致力于财政纪律，并拥有清晰的中期债务管理计划。
然而，就在泰国试图恢复财政信心之际，全球正遭受来自美国、以色列与伊朗冲突引发的新的冲击，中东战火导致霍尔木兹海峡这一关键能源运输走廊的航运路线关闭。该局势造成全球能源价格风险，因为约 20% 的全球石油供应经由此通道运输。
若冲突持续，油价可能进一步上涨，通过更高的能源成本、通胀及公众生活成本直接影响泰国经济。在此情形下，新政府将面临更艰巨的任务：在短期内支持经济与中期维持财政纪律之间寻找平衡。
若能源价格飙升，政府可能被迫推出公共救济措施，如实施限价、削减燃油消费税或发放生活成本补贴，这将增加国家预算负担；而若全球经济放缓，税收收入的增长可能无法同步。这使得政府的抉择空间更加狭窄：若过度依赖扩张性财政政策，可能无法实现 MTFF 设定的 2029 年赤字降至 GDP 3% 以下目标，进而影响信用评级机构信心；反之，若过于僵化地坚守财政纪律并削减支出，则可能进一步拖累经济，削弱国内购买力。
因此，新政府的财政战略必须聚焦于支出的质量而非数量，重点投资能增强经济潜力的领域，如基础设施、数字技术和未来产业。同时，必须加速改善政府收入征管效率，以减少对借贷的依赖。另一项重要挑战是改革公共支出体系，特别是控制持续上升的经常性支出，这已成为削弱泰国预算结构灵活性的主要因素。
归根结底，泰国未来的财政挑战不仅仅是预算数字的问题，更是全球金融市场对其信心的考验。如果政府能在支持经济和维护财政纪律之间取得恰当平衡，泰国仍有机会保住信用评级和财政稳定；但若全球经济不确定性持续且财政政策无法按 MTFF 框架控制赤字，该国信用评级面临的风险将成为未来数年需要密切关注的议题。
