2026年1月26日（周一），黄金价格突破每盎司5100美元，创历史新高。投资者在地缘政治紧张局势加剧的背景下寻求避险资产，白银和铂金价格也创下纪录新高。据路透社报道，截至美国东部时间下午1点31分（格林尼治标准时间18:31），现货黄金上涨约2%，报5077.22美元/盎司，此前触及5110.50美元的历史高点。美国2月交割的黄金期货收涨2.1%，报5082.50美元/盎司。
Sprott Inc.总裁Ryan McIntyre表示，黄金价格持续受到地缘政治和经济不确定性支撑，同时各国央行作为外汇储备多元化的主要买家，持续增持黄金以减少对美元的依赖。他补充说，投资者对黄金支持型ETF的资金流入已恢复，持仓量较去年同期增长约20%。
在最新一轮地缘政治紧张局势中，美国总统唐纳德·特朗普周六表示，若加拿大推进与中国自贸协定，将对其征收100%关税。
贵金属市场研究机构BullionVault首席研究员Adrian Ash指出，今年贵金属的主要驱动力是“特朗普效应”。他提到，亚洲和欧洲的零售投资者带动的新一轮首次投资者加速了黄金和白银的私人持有。
市场同时关注美日联合干预汇率的可能性，该行动可能在近期展开。美联储本周会议预计维持利率不变，但特朗普政府对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的刑事调查使市场焦点转移。特朗普多次施压鲍威尔降息，这将进一步利好黄金等无息资产。
黄金价格今年已上涨近18%，继2025年暴涨64%后，去年首次突破3000美元和4000美元关键关口。部分分析师预测，黄金年底可能达到6000美元/盎司。法国兴业银行预测该水平，认为该目标可能仍显保守，而摩根士丹利预计黄金涨势可能延续，最佳情景目标为5700美元。
白银价格飙升至117.69美元/盎司纪录高位，最新报113.46美元，上涨10.2%，此前周五突破100美元。零售投资者买入和动量需求推动贵金属及工业金属市场紧缩。UBS分析师Giovanni Staunovo指出，中国白银交易价较伦敦市场溢价显著，短期可能进一步上涨，但高价可能抑制工业需求。
铂金报2816.38美元/盎司，上涨1.8%，此前触及2918.80美元纪录高点；钯金上涨5.9%至2127.68美元，为2022年以来最高水平。
2026年1月27日晨间更新（据彭博）：截至新加坡时间8:15，黄金上涨0.9%至5051.50美元/盎司，连续第二个交易日站稳5000美元上方。白银涨3.6%至107.49美元，此前短暂触及117.71美元新高。铂金和钯金小幅上涨，彭博美元现货指数在前一交易日下跌0.4%后基本持平。
黄金连续第七个交易日上涨，受弱势美元、地缘风险及投资者抛售政府债券和货币支撑。美元此前跌至近四年低位，使黄金对买家更具吸引力。过去两年黄金价格翻倍，巩固其作为市场恐惧晴雨表的历史地位。继1979年以来最强年度表现后，黄金今年再涨17%，主要由投资者转向政府债券和货币的“去美元化交易”推动。日本国债市场的大量抛售被视为投资者抵制大规模财政支出的最新例证。
期权交易员押注进一步上涨。Comex黄金期货隐含波动率升至新冠疫情高峰期以来最高水平，全球最大黄金ETF——State Street SPDR Gold Shares的波动率也显著上升。
