2026年新年交易中，黄金期货小幅回落，但地缘政治紧张局势及预期的美国降息政策持续支撑投资者需求。全球贵金属市场在2026年首个交易日整体稳定，投资者在降息前景与持续的地缘政治不稳定之间权衡。黄金在创下46年来最强年度表现后出现小幅回调，COMEX市场2月交割的黄金期货收盘下跌约0.3%，报4329.60美元/盎司。现货黄金同步走低，收于4313.29美元，日内曾触及4402.06美元高点。市场情绪受美联储降息预期提振，交易员当前定价至少两次0.25%的降息，最早或于3月实施。由于黄金无利息收益，降息通常会增强其吸引力。TD证券商品策略主管巴特·梅莱克指出，贸易关税担忧及美国公共债务攀升是推动贵金属上涨的基本因素。伊朗局势、俄乌和平进程停滞及加沙冲突持续强化黄金的“避险”属性。尽管黄金2025年飙升64%，但表现不及其他贵金属：现货白银上涨0.7%至71.77美元/盎司，全年涨幅超147%，主要受益于绿色能源转型需求及供应短缺；铂金价格跳涨3.5%至2125.80美元/盎司，去年涨幅达127%，受工业需求强劲支撑。技术分析师指出，黄金下个关键阻力位为4584美元。实物市场方面，中国和印度需求持续旺盛，金条和珠宝溢价达两个月高位。但专家警告短期回调风险，鉴于2025年年末的强劲上涨，分析师普遍预计新年首周市场或因获利回吐小幅走低。
